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美CPI数据小幅回落,下周FOMC利率会议定调!

提供者 方世平 市场概况2021年9月15日 08:07
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美CPI数据小幅回落,下周FOMC利率会议定调!
提供者 方世平   |  2021年9月15日 08:07
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昨日国际现货黄金收报1804.10美元/盎司,现货白银收报23.84美元/盎司。

美国公布的8月CPI年率持平预期值5.30%,较前值回落0.1个百分点;美国8月核心CPI(剔除能源和食品价格)年率录得4%,较前值回落0.3个百分点,也低于预期值4.20%。8月美国CPI涨幅低于预期,表明部分通胀上行压力开始减弱。面对物资短缺、运输瓶颈和招聘困难导致的成本压力不断上升,企业一直在提高消费品和服务的价格。虽然与经济重新开放相关的价格升势开始减弱,但供应链紧张可能会持续到2022年,并使通胀率保持高位。零部件短缺导致生产成本上升,给生产造成制约。与此同时,飓风艾达可能加剧疫情相关的供应链瓶颈以及价格压力。美国8月份CPI数据显示整体和核心通胀率均低于预期后,市场波动剧烈。通胀压力的下降可能为美联储推迟启动减码提供条件。美国8月CPI数据小幅走低,这令投资者猜测通胀水平已经触顶,美联储减码及加息的压力再次降低。CPI数据的回落或许预示着通胀水平已经见顶并开始回落。这是美联储希望看到的情况,以便在加息前为自己争取更多时间。这一数据将为下周美联储政策会议定下基调。美联储下周二和周三开会,外界普遍预计将讨论缩减其债券购买计划,但要到今年晚些时候才会正式宣布其计划。投资者急于了解美联储是否会宣布缩减购债规模。缩减购债往往有利于美元,因为这意味着美联储离收紧货币政策又近了一步。这也意味着美联储将购买更少的债资产,有效地减少流通中的美元数量。

几十年来,美国人一直享受着汽车、电子产品和家具价格的下跌。直到新冠疫情爆发。在过去的一年里,耐用品的价格一直在大幅上涨。美联储在规划如何应对一场意外的强劲通胀爆发时,这些价格是否会回落是其面临的一个难题的关键部分。7月份整体消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨4.2%。耐用品价格上涨了7%。这是服务价格3.5%涨幅的两倍。鲍威尔表示,最新通胀率涨幅中至少有1个百分点是由于耐用品价格的飙升造成的。耐用品价格上涨对“核心”通胀的整体影响甚至更大,“核心”通胀不包括食品和能源价格。美联储的数据显示,截至6月份的18个月里,不包括耐用品在内的核心通胀率为2.2%,与12年平均水平2%相差不远。目前,通胀无疑是金融市场最为关注的主题,虽然市场倾向于相信美联储关于通胀水平将会回落的说法,但投资者也应密切关注能源及食品价格进一步走势。一旦高企的价格出现不可逆的迹象,美联储或将不得不尽快收紧货币政策,这或给市场带来新的冲击。

汇丰经济学家表示:“最近美国的疫情挑战重重,美联储认为这是近期的下行风险。事实上,美国经济复苏正在放缓。这些因素都助长了美联储可能推迟缩减购债规模的想法,这将对美元构成考验,尽管我们认为这将是暂时的。一旦Delta变异病毒的扩散显示出见顶的迹象,那么美联储大概会恢复其逐步正常化的道路。”“我们仍然认为,美元正在逐步向更强劲的路径过渡,原因有两个。首先,全球经济增长可能正在放缓,但并未迅速减速。如果经济有迅速减退的风险,则需要考虑美元大幅攀升的可能性。其次,美联储离最终加息越来越近,尤其是在紧缩实际开始的时候,美元应该会受到支撑”

从技术日K线图上来看,美元指数收小阳线。美指上方压力8月27日高点93.18,下方支撑92,美指支撑92.43,92.19,阻力92.79,92.91。

欧元/美元支撑 1.1786,1.1768,阻力1.1834,1.1864

EURUSD:欧元兑美元昨日最高上探1.1846,最低触及1.1798,收报1.1804。

欧洲央行行长拉加德“缩减但不缩减”的言论偏鸽,扭转了8月底至9月初时不那么鸽派的倾向,支持欧元的押注目前可能会逆转,进一步打压欧元。

从技术日线图上来看,欧元收小阴线。上方压力9月3日高点1.1909,下方支撑9月13日低点1.1768。

交易策略:如汇价反弹持稳于1.1816之上,可考虑轻仓做多,目标为1.1834-1.1864;如汇价反弹破败1.1798继续尝试做空,目标1.1768-1.1700。

英镑/美元 支撑 1.3768,1.3729,阻力1.3880,1.3953

GBPUSD:英镑兑美元昨日最高1.3913,最低触及1.3801,收报1.3808。

Caxton FX资深市场分析师Michael Brown表示:"英镑今天表现不错,此前英国就业市场数据令人鼓舞,显示就业人数现已超过疫情前的水平,失业率又一次可喜下降。由于职位空缺达到历史高位,收入持续快速增长,薪资压力出现上升的迹象,这可能导致市场参与者提前预期英国央行加息,英镑也可能得到支撑。”

花旗G10首席货币策略师Ebrahim Rahbari表示:“我们继续预计英镑将在未来几个月走强,通胀上行风险将促使英国央行发出政策正常化的信号。”他表示:“我们认为这些通胀风险目前被低估了,随着时间的推移,这应该会推动英镑上涨”政策正常化是指利率和更广泛的货币政策杠杆(如量化宽松)恢复到危机前的水平,那些先于同行将政策恢复到正常水平的央行,通常将为各自的货币带来优势。

汇丰银行长期以来一直认为,英镑兑美元应该走低,这些因素有助于巩固这种想法,对英镑的担忧之一是,一旦英国政府的支持在今年下半年结束,英国经济将如何维持下去,但增税将对经济造成更直接的打击,尤其是因为它将更明显地落在更年轻、收入更低的工人身上,他们往往有更高的消费倾向,这可能导致英国在2022年之前的增长前景更加疲软;虽然量化宽松政策(QE)今年可能结束,但最大的问题是英国央行货币政策委会何时以及以多快的速度加息,货币政策委会成员桑德斯和曼恩的评论表明,风险倾向于比市场目前预期的更晚、更慢;英镑在上半年是G10货币中第二个表现出色的货币(仅落后于加元),而且如果有什么不同的话,与这一时期的利率计价相比,市场对英镑的计价似乎更为乐观,这种过度繁荣正在积聚下行风险。

从技术日线图上来看,英镑收小阴线,带长上影线。上方压力昨日高点1.3913,下方支撑9月8日低点1.3725。

交易策略:如汇价反弹持稳于1.3820,可考虑轻仓做多,目标为1.3880-1.3953;如汇价反弹破败1.3801,可继续尝试做空,目标1.3768-1.3729。

黄金 支撑1786.14,1768.18,阻力1815.40,1826.70

黄金昨日最高上探1808.74美元/盎司,最低下探触1779.48美元/盎司,最终收报1804.10美元/盎司。

从历史上看,9月份贵金属市场往往会出现强劲增长。各地区持续高企的通胀报告以及新兴市场中等水平的shares回报率促使更多投资者对冲投资组合可能也会对金价形成一些支撑。

世界黄金协会在报告中指出:“有一些明显的、很少被提及的通胀例子。‘缩水式通胀’,也就是同样的价格买到的东西少了(一种巧妙的规避价格上涨的方法),已经变得越来越普遍。尽管在美联储看来,通胀可能是暂时的,但消费者—和投资者—的感受可能不同。这可能导致增加对房地产、通胀保值债券和黄金等大宗商品的配置,这些资产在通胀加剧的环境中表现良好。”在经济强劲恢复,疫情得到有效防控且金价稳定的背景下,今年上半年中国的金饰需求较2020年显著增长,且恢复至疫情前水平,即2010至2019的十年平均。随着需求逐步回归常态,疫情后中国金饰市场的趋势也拨云见日,逐步明晰。

尽管白银难以吸引看涨势头,但许多分析师认为,白银的潜力大于黄金,因工业需求增加,尤其是绿色能源需求增长。上周,美国能源部表示,到2035年,美国37%的电力将来自太阳能。到2050年,太阳能将占据40%以上的市场份额。目前,美国只有3%的电力来自太阳能。银是光伏太阳能电池板的关键部件。

在经历了夏天的沉闷之后,全球建筑业、制造业和照明需求所依赖的大宗商品价格再度飙升。铝价钢价等正卷土重来,欧洲天然气和电力价格则创下纪录新高,一项大宗商品现货价格指标即将突破7月份创下的十年高点。这可能引发通胀加速上升,消费者开支增加,并给全球央行施加遏制其大规模刺激措施的压力;经济复苏带来的需求旺盛,再加上供应问题--包括中国减排导致金属产量削减,以及欧洲天然气储量稀缺等-导致市场收紧。与此同时,运输这些商品的成本正在上涨。鉴于各类实物市场供应日益稀缺,高盛预计未来一年价格会进一步攀升;高盛分析师Jeff Currie等发布报告称,实物商品需求已经达到了如此高的水平-除石油外,都超越疫情前趋势-以至于供应这些商品的能力越来越受到限制,市场越来越容易受到供应中断或需求意外增加的影响。

高盛表示,在疫苗接种范围不断扩大催化下,全球大宗商品需求已经逐步恢复。除原油以外,目前几乎所有的大宗商品需求都已经恢复到疫情前的水平,包括铝、镍及欧洲天然气在内的大宗商品出现不同程度的供应短缺,这带动相关商品库存持续下降。目前大宗商品短缺并不仅仅是新冠疫情造成的,自2008年金融危机后开始的长期资本支出下跌也是影响价格的重要因素:低资本开支限制了大宗商品的长期供给。认为通胀压力已经结束的观点对受增长率驱动的金融市场可能是正确的,但对受经济活动水平驱动的大宗商品市场则并不成立。大宗商品市场看涨依然遵循基本的供需原理:不管经济增长速度如何,只要需求高过供应,价格就会上涨。

从技术日线来看,黄金收小阳线。上方压力9月3日高点1834.01,下方支撑1779.48。

交易策略:若金价反弹持稳于1808.74,可考虑继续做多,目标为1815.40-1826.70,若金价下行跌破1797.44;可尝试轻仓做空,目标为1786.14-1768.18。

今天关注的主要数据面如下:

14:00 英国8月核心CPI年率(%)

20:20 日本央行行长黑田东彦在IEFA主办的会议上发表讲话

20:30 美国8月进口物价指数年率(%)

20:30 加拿大8月核心CPI-普通年率(%)

21:15 美国8月工业产出月率(%)

23:00 欧洲央行首席经济学家连恩在IMFS研讨会就“欧洲央行货币政策策略评估”发表讲话

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