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华尔街分析师一致看涨这一股票

提供者 Geoff Considine, Ph.D股市2021年8月24日 16:03
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华尔街分析师一致看涨这一股票
提供者 Geoff Considine, Ph.D   |  2021年8月24日 16:03
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英为财情Investing.com – 力拓公司 (NYSE:RIO)是全球第二大金属和矿业公司(必和必拓是最大的)。这家公司总部设在伦敦,业务遍及全球。

该公司的产品包括铁矿石、铝、黄金、钻石、钛和铀。虽然这些材料的开采和加工往往是能源密集型的,但该公司正在积极开发和实施减少碳排放的措施。该公司报告称,自2008年以来,其产品的温室气体排放强度降低了27.8%。

对于力拓的股东来说,今年是动荡的一年,因新冠疫情和大宗商品价格的波动。最近,铁矿石价格在过去一个月下跌了30%,这是有记录以来最大的单月跌幅。铁矿石价格在2021年5月达到历史最高水平。

自5月11日力拓以12个月以来最高的94.65美元收盘后,目前股价已经下跌了23.5%。8月份的降幅尤其明显。8月20日,该股收于72.38美元,较8月3日89.39美元的收盘价下跌了19%。

然而,即使在近期下跌的情况下,力拓今年迄今仍上涨了9.08%,在过去的5年里年化增长率为24.97%。

 力拓12个月价格走势图,来源:Investing.com
力拓12个月价格走势图,来源:Investing.com

以当前价格计算,力拓的股息收益率为9.46%,力拓每年支付两次股息。

最近股票下跌的部分原因是股票目前处于除息日和付款日之间。力拓的动态市盈率为6.3,这对于一只个股来说是非常低的。然而,矿商的市盈率往往较低,在2019年有几次力拓的市盈率是处于或低于当前水平的。

展望未来,力拓的预期收益增长取决于全球经济状况、通货膨胀、关税和贸易限制,以及与基础设施投资有关的国家优先事项。我们将通过华尔街分析师的评级和期权市场的预期两个方面来分析力拓股价。

期权价格代表市场对标的股票或指数在特定时期内(从今天到期权到期日)上涨高于(看涨期权)或下跌低于(看跌期权)某一特定水平(执行价格)的概率的估计。通过分析一系列执行区间的看涨期权和看跌期权价格,就有可能计算出与期权价格相协调的股票或指数的价格前景。

这是市场暗示的前景,它代表了期权买卖双方的共识前景。

华尔街对力拓的展望评级

eTrade结合了3位华尔街分析师的观点,他们在过去90天内发布或更新了力拓的评级和目标价格。对于这样庞大的公司来讲,3位分析师的数量显的很少,主要是由于在美国上市外国公司往往很少有分析师关注。

结果显示分析师普遍看涨,12个月目标价格较当前价格高出43%。

力拓的评级和目标价格,来源:eTrade
力拓的评级和目标价格,来源:eTrade

Investing.com有6位华尔街的分析师给出了综合预测。同eTrade一样,分析师普遍看涨,12个月目标价格较当前价格高出41.4%。

力拓的评级和目标价格,来源:Investing.com
力拓的评级和目标价格,来源:Investing.com

虽然研究该股的分析师数量很少,但一致看涨的情形也值得注意。分析公司Trefis.com通过基础模型和贴现现金流计算力拓的当前公允价值为100.25美元。

力拓的市场预期

我们分析了一系列执行价格的看跌期权和看涨期权,所有这些期权将于2022年1月21日到期,生成了未来5个月的市场预期。我选择这个到期日是为了分析股价到2021年底的前景,因为1月份的期权往往具有流动性。

市场预期的标准表现形式是价格回报的概率分布,纵轴为概率,横轴为回报。

期权市场的回报预期,来源:eTrade
期权市场的回报预期,来源:eTrade

市场对未来5个月的预期高度对称,同样幅度的正回报和负回报的可能性相似。最大概率对应的是+1.9%的价格回报。这一分布的年化波动率为33%,这对于个股来说是适中的。

鉴于最近力拓的大幅下跌,我很惊讶远期波动率的预期没有提高。力拓在过去一个月的波动性达到了46%(按每日收盘价计算)。过去6个月的年化波动率为35%。期权价格表明,最近一个月的高波动性是一种反常现象。这是一个积极的信号,因为波动性的下降表明市场对力拓的信心正在稳固。

为了更容易地直接比较正回报和负回报的概率,可以参考一个市场隐含前景的版本,其中负回报的分布沿垂直轴旋转。

期权市场的回报预期,来源:eTrade
期权市场的回报预期,来源:eTrade

期权市场评估的正负回报的概率几乎相同(红色虚线和实蓝色线几乎是彼此重叠的)。从理论上讲,期权市场的中性前景将对应于负回报和正回报的概率有所提高,因为规避风险的投资者往往会为保护免受损失的看跌期权支付高于公允价值的价格。

因此,正如我们在这里看到的,市场暗示的对称前景,表明期权市场多少有些看涨的意味。

总结

力拓未来的回报率取决于金属价格、全球贸易和新冠疫情后经济复苏的前景。分析师的预测数据虽然不多,但普遍看涨,预计该股在未来12个月的涨幅约为40%。

市场暗示的前景也温和看涨,期权市场的预期(折合成年率)波动率为33%,对个股来说不算太高。与历史水平相比,市盈率较低,股息收益率超过9%。不过,投资者应该清楚,美国存托凭证的股息往往不会那么持久和可预测,因为许多外国公司不像美国公司那样致力于股息稳步提升,当然,美国存托凭证的股息也会受到汇率波动的影响。

如果我们假设力拓的预期价格升值是分析师预测的一半,那么对于一只年化波动率展望为33%的股票来说,20%的预期回报率仍然具有吸引力。当然,还有可观的股息收入。

虽然短期力拓有一定的下行势头,但股票分析师和期权市场均看好力拓,力拓的总体评级是看涨。

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(翻译:潘奕衡)

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