黄金，可能夯实了底部

上周的(COT交易者报告)显示了在黄金价格疲软之际， 资管交易员大举卖出黄金，而其他交易员则大举买入黄金。
这使得资管交易员的多头头寸与其他交易员的多头头寸之比回到了2021年3月最近的高点附近。
资管交易员的正常多头仓位，再次处于10年区间的底部，进一步向下的可能性极为有限。
商业交易员则在继续增加多头头寸。
而非商业交易员的头寸和短期金价表现呈正相关。
黄金综合观察
我们上周看到了欧元区出现了大额资金流入黄金市场的消息，黄金价格上周闪崩更可能的解释在于商业银行低价购入实物黄金的需求所推动，需要去满足明年开始的巴塞尔Ⅲ协议要求。
同时最近金价和实际利率关联度最近有一定程度的分化，很大程度体现在有其他的因素支撑着金价，如负利率债券规模的持续扩张。
上周黄金走出了经典的V型反转，仅从图形来看，可能已经夯实了底部，周图这根光头反击线实在是太强。正如《闪崩后的金银该如何演绎？》一文中所提，黄金价格下跌一步到位，反弹也会一步到位，后边的时间市场将进入长时间的收敛整理阶段。黄金价格在1675出现了多次支撑，这里是不同周期出现的共振支撑位。简单来讲，这个位置不跌破是不能在去看空甚至做空，即使强烈的Taper预期，市场可能已经很大程度提前消化了大部分利空，这点在黄金价格走势中已经充分被验证。若是跌破这个位置，可能宏观基本面就会发生重大变化。

参考资料​：
《新冠病毒将与人类长期共存》
《闪崩后的金银该如何演绎？》
《美元暴涨在即》
《重大关口前的欧元》
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