一周前瞻：通货再膨胀交易能否持续？这两项数据至关重要

提供者 Investing.com (Pinchas Cohen)市场概况2021年8月16日 11:51

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一周前瞻：通货再膨胀交易能否持续？这两项数据至关重要

提供者 Investing.com (Pinchas Cohen) | 2021年8月16日 11:51

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英为财情Investing.com – 上周五，尽管夏季交易清淡，道琼斯工业平均指数和美国标准普尔500指数均创下收盘新高。这是自 2021 年初以来标普的第 48 次收盘纪录。最近的上涨是由通货再膨胀交易推动的，但目前尚不清楚当前的市场模式是否有足够的动力在未来一周继续推高股市。

本周美国的零售销售数据和 FOMC 会议纪要可能会给出答案，因为它们将揭示经济是否强劲到足以让美联储削减债券购买计划。

上周五发布的密歇根大学消费者信心指数大跌，创近十年来的最低水平，美国国债价格上涨，收益率下降拖累美元，同时提振黄金。美元的走软并没有阻止原油继续下跌。

为什么投资者在买入历史上最昂贵的股票的同时，增加对避险国债的押注？从本次股市领涨的版块或可以一窥究竟。

股市连创纪录，投资者却忧心忡忡

标准普尔 500 指数连续第四次创下纪录高位。然而，基准指数在上周五微涨0.16%，并出现向上跳空，有了一丝黄昏之星的感觉。

值得注意的是，防御性板块在上周五领涨，主要消费品上涨0.8%；公用事业版块上涨 0.7%，卫生保健版块上涨0.6％。能源版块领跌下跌1.2%，其次是金融版块下跌 0.75%。工业版块下跌 0.3%，非必需消费品版块也出现下跌。

尽管上周五标普创下新高，但在上一周表现平平。事实上，该指数在前一周的五个交易日中仅上涨了 0.7%。

通货再膨胀交易在经济增长期间表现出色，上周材料版块领涨，上涨 2.75%，包括银行在内的金融行业在利率上升的环境中利润增加，上涨 1.9 %；防御性消费股上周上涨 2.2%，而公用事业股上涨 1.8%，表现出投资者的情绪比较紧张。

尽管道琼斯指数周五仅上涨 0.04%，但连续第四次创下收盘纪录，周线上涨0.9%。虽然收盘价格低于周五的高点，并且几乎抹去了全部涨幅，但总体而言，我们认为道琼斯指数的图表远强于其标准普尔 500 指数的图表。

道琼斯指数日线图，来源：Investing.com

道琼斯指数最近利用跳空突破了下跌旗形的整理区间，并一举突破了前期三角形的整理区间，未来或将加速上涨。

上周五该纳斯达克综合指数几乎持平，微涨0.04％，而周线则下跌0.1%。

纳斯达克指数日线图，来源：Investing.com

在短短七周内上涨 13% 之后，纳指的上涨楔形可能已经被破坏，未来看跌。表明交易者认为持续强劲的回报是不切实际的。

罗素2000小盘股周五表现不佳下跌了 1%，它是美国唯一一个下跌的主要指数，该指数已经连续两天下跌，上周一共下跌了-1.1%，技术图表也暗示未来或继续下跌。

罗素2000指数日线图，来源：Investing.com

罗素 2000 指数是目前唯一一个自 3 月以来没有创新高的主要指数。它一直在横盘整理。

周五的下跌可能已经突破了旗形区间，在短短三周内下跌了 10% 之后下跌趋势较为明显。假如完全跌破趋势线，将完成筑顶，或将出现更大的下跌行情。

另一个值得注意的是美债收益率的变化，包括通常与股票呈正相关的10 年期国债收益率在上周五出现下跌，尽管股市继续创新高。

美国10年期国债收益率日线图，来源：Investing.com

10年期国债收益率跌破了小双底的颈线，同时均线也出现了死亡交叉。

密歇根大学的消费者信心指数暴跌至 70.2，下跌了 11 点，是创 2011 年 12 月以来的新低。消费者信心的下降很可能是物价持续上涨以及美国和全球不断上涨的新冠病例所引起的。如果消费者削减支出（占美国GDP 的70%），则有可能导致经济增长放缓。

如果美国人因为担心新冠大流行会破坏复苏而抑制消费的话，一个恶性循环可能正在建立。

另一个不好的迹象来自于标普 500 指数的能源板块。Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE)是能源股的替代性ETF，在上周二结束了连续 19 天的连续下跌后，是上周唯一出现亏损的ETF，在此期间该 ETF都没有成功跨越 50 天均线，这是自 1950 年代后期以来第二长的时期。

发生这种情况最长的时期是 2001 年，当时能源公司安然的会计欺诈丑闻爆发，拖累整个行业。

XLE日线图，来源：Investing.com

与此同时，能源行业可能正在形成一个巨大的头肩顶形态。

由 Delta 病毒正在限制旅行并打击夏季需求。高盛认为需求下降只是暂时的，但国际能源署下调了今年剩余时间的需求预测。

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