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中签率低翻倍频现,可转债火爆持续,多主线把握机遇!

发布时间 2021-8-10 08:09
更新时间 2023-7-9 18:32

近期可转债火爆,部分个债涨势喜人,纷纷突破200元,成为高价可转债。此外新发行可转债更是火热,打新资金踊跃,中签率极低,持续受追捧的可转债后市该如何投资?

// 高价可转债不断涌现 //

可转债火热上涨,价格也不断攀升,Wind数据显示,截至目前,较发行价翻倍即收盘价超过200元的可转债已达28只,数量不少,都是名副其实的高价债。其中晶瑞转债遥遥领先,8月9日收盘为556.85元,经过7月一个月的快速拉升,从本轮启动点300元附近一路上涨到最高672.7元,轻松实现翻倍。紧随其后恩捷转债、百川转债等11只收盘价也都在300元以上,价格较高。

// 新上市可转债火热 //

下半年以来,新上市的可转债首日均表现不错,甚至出现多例开盘就大涨30%被直接熔断。如8月上市的两只新券康泰转2、太平转债,上市首日均以130元开盘,触发盘中临时停牌规则,尾盘三分钟恢复交易后继续上涨。

Wind数据显示,7月以来共有13只可转债新上市交易,首日全部实现上涨,而且最低上涨都超过13%,极大提振了市场人气。除了巨大的涨幅,首日成交也活跃,其中南银转债首日就成交了107.05亿,紧随其后北港转债、节能转债首日也都成交超过20亿,其余10只可转债首日成交小一些,但多数也都在1亿至10亿元之间。随着可转债火爆不断增加,可转债新券打新是“一券难求”。

// 可转债申购中签率较低 //

在首日大涨刺激下,可转债打新受到资金抢筹,使得中签率较低。Wind数据显示,7月以来13只新上市可转债,发行规模最大,网上中签率最高的南银转债也就0.029%,一个账户顶格打新理论上也就中0.29个号,即至少需要3个以上账户才能中一个号。而8月6日上市的太平转债中签率更是创近期新低,仅有0.0005%,即理论上200个账户顶格打新才有1个中签的,可见打新中签概率极低。凸显了市场打新可转债的资金之多。

// 后期可转债如何投资? //

华创周冠南团队分析认为,1、关注中报后景气有望延续的行业个券,以及大金融转债中关注业绩逐季改善的银行转债。

2、碳中和主题,中长期规划下,一是关注能源端公司转债;二是关注产业和消费端的环保行业个券。

3、低价品种中,目前价格分位数已经修复至2020年12月上旬水平。目前价格不高的品种中可关注。

天风证券孙彬彬建议沿以下几方面择券:一、挖掘中报机会。在抱紧新能源中长期主线的基础上不断审视标的增长逻辑;有条件的可适当下沉个券债性资质。

二、重视安全边际,依然重视个券安全边际,珍惜日渐稀少的“双低”转债投资机会;部分标的仍有下修条款博弈机会。

三、景气度较高的的偏股标的可适度关注。近期高价低估值、新能源产业链的偏股型转债组合持续获得超额收益,在其他板块暂无亮点的情况下可能有趋势投资机会;部分AA-、规模较小标的时有不俗表现,可适当下沉个券质量。

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