7月份到现在，黄金基本上维持震荡走势。上半月温和反弹，之后调整一周，日均波动也明显在下降。最近四周波幅在40美元左右，反应波动幅度的ATR指标，目前处于2021年以来的最低区域。而美联储会议将在周三周四举行，那么即将到来的美联储会议，能否打破目前震荡的格局？
现在美联储内部对何时缩减QE的分歧还是比较大的。
部分官员认为，应该及时考虑缩减QE。理由是：
1、通胀高企。远超2%的货币政策目标。
2、经济和就业有望在三四季度快速恢复。
目前看，美国通胀确实很高。6月份消费者价格指数（CPI）同比升幅达5.4%，为2008年以来的新高水平。
但是经济和就业前景似乎并没有预期的那么好。
美联储根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成的，最新美国经济形势调查显示，美国供应链中断更加普遍，物价上涨压力抬升等因素，正制约经济进一步复苏。
芝加哥联储全国活动指数从5月的0.26大幅下滑至6月的0.09。该指数由来自四大类数据的 85 个经济指标组成，芝加哥联储在新闻稿中表示，6月份85个单项指标中，有40个指标较5月份出现恶化。
就业方面，比较2020年疫情前仍有700多万的缺口。
如果美联储现在开始缩减QE，很有可能对后续经济增长造成负面的影响。
更何况，现在新一轮的疫情在全球有明显抬头的趋势。经济和就业的不确定性是有所增强的。
根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间7月25日6时30分左右，全球单日新增确诊病例63万例，新增死亡病例9423例。
截至北京时间7月24日6时30分左右，美国新增确诊病例68819例，新增死亡病例440例。
美国CDC预计，截止到8月14日当周，美国新增病例可能升至306909例，较上周大幅增加39%。个人感觉，这个估计感觉有点夸张。
如果疫情恶化，经济面临再次下行的压力。所以在这种情况下，美联储在本次会议上，保持不动，观察局势，应该是大概率。
这次会议美联储较大可能表态：
高通胀是暂时性的，有望回落。
经济前景不错，但仍面临不确定性。
不太可能在本次会议上，正式讨论QE缩减的计划。但是可能会认可对缩减QE时间和幅度展开讨论。
在这样的考虑之下，黄金继续大跌的可能性不大。但是反弹力度可能也不会太大。因为市场始终担心缩减QE的靴子何时落地。
所以基本面看，黄金继续维持震荡走势的可能性比较大。
技术分析方面
上周指出，“短期而言，上周短暂突破1820美元，但是之后的回落形成四小时周期背离形态，有进一步调整需求。关注下方四小时趋势线，跌破则在1815美元上方构成压力。”市场走势和判断还是一致的。
技术上，现货黄金仍可以关注1795-1790美元重要支撑，如果跌破这个位置，则大概率测试1760-1750美元的支撑力度。如果不破这个区域，则有望测试1830美元的压力。个人倾向于下周有机会有跌破1790美元支撑。可以在跌破这个区域之后，寻找波段做空的机会。
现货白银
我们看到美铜最近几个交易日出现明显上涨，这对白银的企稳有帮助。
白银目前在长期上升趋势线附近震荡。不过如果黄金跌破1790美元，白银破长期趋势线的概率不低。目标指向24.5美元。下方更强的支撑在24美元区域。