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美债收益率被压得死死的 为什么债市无视通胀高企?

提供者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)债券2021年7月7日 07:53
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美债收益率被压得死死的 为什么债市无视通胀高企?
提供者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  2021年7月7日 07:53
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英为财情Investing.com – 近期,美债收益率被投资者压得死死的,这些投资者似乎无视通胀担忧,接受了美联储决策者的通胀暂时论。

盈亏平衡通胀率,即常规美债与通胀保值美债之间的利差,在五月份达到峰值,之后持续回落。两年期盈亏平衡通胀率的峰值最高,接近3%,之后是五年和十年期盈亏平衡通胀率,勉强达到2.5%。

但是,联邦公开市场委员会(FOMC)在六月中旬举行的货币政策会议上发布的点阵图和中期预测令投资者大感意外。多数委员预计在2023年结束前将加息两次,而此前预计到2024年才会加息。

通胀在发烧,美联储终于怕了?

一名分析师表示,虽然对于让通胀长时间高位运转,美联储决策者也怕了,但他们口上还说要保持灵活度。

这可能部分解释了为什么上周五虽然数据显示美国6月新增就业人口85万,超过市场预期,但美债基准收益率美国十年期国债收益率仍然下跌。

美国十年期国债收益率走势图,来源:英为财情Investing.com
美国十年期国债收益率走势图,来源:英为财情Investing.com

上周早些时候跌破1.5%后,十年期美债收益率螺旋式进一步下跌,美国独立日假期前收跌1.43%。

货币刺激政策收紧在一定程度上意味着增速放缓和通胀下降,因为收紧货币政策是美联储在抑制经济,而美债收益率也会相应受到控制。

为寻找美联储意图的线索,投资者需密切关注将于当地时间本周三公布的6月美联储货币政策会议的纪要。在7月27日至28日,美联储将再次举行货币政策会议;在8月26日至28日,还将举行杰克逊霍尔全球央行年会。越来越多的人预计,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)届时将透露收紧量化宽松计划的线索。

欧洲央行预计将维持宽松货币政策

欧洲方面,投资者对通胀的担忧加剧。欧元区政府债券收益率在上周下跌后,于本周一反弹,市场担心变种病毒会导致经济复苏推迟。

旅行限制将继续影响南欧的旅游业,而欧洲央行预计将维持宽松货币政策,即便决策者已开始讨论未来如何处理紧急资产购买计划。

当下,欧洲政府债券收益率似乎对新冠肺炎感染率特别敏感,分析师预计收益率将保持在相对较低的水平。

卢森堡首相泽维尔·贝特尔(Xavier Bettel)上周新冠肺炎检测呈阳性,起初只出现轻微症状,但周日已入院治疗,病情严重不过还算稳定。泽维尔·贝特尔出现了典型症状,如咳嗽、发烧和头痛,血氧饱和度低。

卢森堡近几天的新增感染人数激增,和其他一些欧洲国家一样。而泽维尔·贝特尔是在与欧盟其他26位领导人参加面对面的峰会不久后进行的新冠病毒检测,但官员表示,由于严格遵守了防疫协议,他们确信没有其他领导人与泽维尔·贝特尔密切解除。

周一,德国10年期国债收益率收于负0.210%,上周五收于负0.235%。意大利10年期国债收益率周一涨约3个基点,收于约0.807%。

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翻译:刘川

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