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一周前瞻:聚焦美联储会议纪要,股市或已出现反转指标

提供者 Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)市场概况2021年7月5日 11:59
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一周前瞻:聚焦美联储会议纪要,股市或已出现反转指标
提供者 Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)   |  2021年7月5日 11:59
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  • 周五非农就业资料公布后,股市再创新高
  • 投资者是乐观,还是得意忘形?

英为财情Investing.com 本周恰逢美国独立日假期,未来四天只有少量经济资料出炉,市场交投将表现清淡,股市可能从周二开始处于持稳状态。需要注意的是本周三市场将有一个重要资料公布,即联邦公开市场委员会(FOMC)发布的6月美联储会议记录。该数据可能为美联储的紧缩路线提供更多线索。

股市因何大涨?

上周五,美国四大基准股指中有三个上涨。道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在6月非农就业报告公布后均创下新高。6月非农就业报告远高于预期。然而,平均时薪和失业率却让人失望---。

究竟是什么原因让投资者如此兴奋,以至于他们继续购买这些已经是历史上最昂贵的股票?是好于预期的就业增长,还是工资和失业率都没有强劲到足以推高通胀,没有给美联储留下收紧货币政策的理由?

市场将周五的走势归咎于“金发姑娘经济”(Goldilocks Economy),这被认为是投资者的最佳时机,因为经济既不过热,也不过冷,恰到好处的能够保持可持续的增长。

标准普尔500指数连续第7个交易日创新高,这种情况自1997年以来从未出现过。

如果股市上涨是因为经济稳步前行,那么为什么对经济敏感的公司的股票表现落后,而那些在经济低迷的时候表现出色的公司的股票却表现优异?

上周五下跌的版块仅有两个,分别是周期性的能源股(-0.2%)和金融股(-0.1%),而科技股表现靓丽(+1.3%)。

以科技股为主的指数被五家估值超过万亿美元的科技公司推高,它们是:苹果(NASDAQ:AAPL)、微软(NASDAQ:MSFT)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)、Facebook (NASDAQ:FB)和Alphabet (NASDAQ:GOOGL)。

标准普尔500指数在六周中连续第五周上涨,而纳斯达克100指数则连续第七周上涨,这是该指数自2019年11月以来最长的连续上涨纪录。

相比之下,代表通胀交易的小盘股指数罗素2000在受疫情影响经济封锁期间表现最差,自3月份以来一直盘整。

随着delta变种病毒肆虐全球,航空公司和邮轮公司遭到抛售,表明疫情期间领跑的股票将回归,而价值股却再次被抛售。

有一种观点认为,是时候让牛市暂停一下脚步了,尽管近期股市创下了一连串令人瞠目结舌的纪录,但更多的企业在过去三周中表现平平。

SPX周线,来源Investing.com
SPX周线,来源Investing.com


腾落指数A/D线可以显示出上涨股票和下跌股票之间数量的关系,该指标在8月高点遇到阻力之后,目前还不到一月高点的一半。多数标准普尔500指数的成份股参与了上涨。就价格走势而言,目前指数达到了通道的顶部,增加了下跌的可能性。

另一种观点强化了看跌股市的理由:包括10年期基准国债在内的收益率不断下降,表明投资者在增持美国国债。当市场参与者愿意以牺牲增长为代价来保存资本时,就会出现这种情况。

UST10年国债日线,来源Investing.com
UST10年国债日线,来源Investing.com


K线图显示,美国国债收益率已经形成了两种看跌结构,目前正在测试一个下降三角形的底部支撑,如果这个三角形被突破,将可能出现更大幅度的下跌。

同时,道琼斯指数的MFI指针显示流向股票的资金一直在下降。

道琼斯周线,来源Investing.com
道琼斯周线,来源Investing.com


资金流指数(Money Flow Index)在2月份见顶,此后一直在下滑,早在4月份就跌破了上行趋势线,这为6月份的价格下跌提供了预警。

这种资金外流现象在其他市场中也可以看到,例如截至上涨周四,有60亿美元资金离开ETF投向美国股市。这与今年前几个月的2000亿美元流入形成了鲜明对比。

相反,避险需求引发了资金大量涌入iShares 20+年国债ETF (NASDAQ:TLT),其月度流入资金排名第二,该ETF自3月以来一直在攀升。

TLT 月线,来源Investing.com
TLT 月线,来源Investing.com


值得注意的是,月度MFI正在从2013年8月以来的最大超卖状态反弹。从那时到2021年3月,这只ETF上涨了76%。

即使是专业的投机者也开始控制风险。在6月的最后几天,对冲基金在平仓的同时减少了多头头寸。高盛集团汇编的大宗经纪数据显示,避险活动达到了1月底以来的最高水平。不过,鉴于过去一年90%的时间净杠杆率都处于较高水平,仓位调整也很难说是熊市的表现。

其实我们也并没有看空,我们不能违背明显的上升趋势。不过我们也并没有把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。

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周一

美国独立日假期,市场休市

4:30:英国服务业PMI:预计将稳定在61.7。

周二

00:30:澳大利亚-澳洲联储利率决定:预测维持在0.10%。

4:30:英国建筑业PMI:预计从64.2微降至63.5。

5:00:德国- ZEW经济景气指数:可能从79.8降至75.4。

10:00:美国ISM非制造业PMI:预计从64.0下滑至63.5。

周三

10:00:美国- JOLTs职位空缺:预计从9.28.6万下降到8.3亿。

14:00:美国联邦公开市场委员会会议记录

周四

7:30:欧元区-欧洲央行货币政策声明

8:30:美国初请失业金人数:预计将从36.4万下降到35.5万。

11:00:美国EIA原油库存:上周显示下降671万桶。

星期五

2:00:英国GDP:从2.3%下降到1.7%。

6:00:英国-英国央行官员贝利发言

6点:欧元区-欧洲央行总裁拉加德讲话

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(翻译:潘奕衡)

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