英为财情Investing.com - 褐皮书，美国12家地区联储最有用的贡献之一，当中记录每个联储地区的经济情况概要。
其每年发布8次，可有效地帮助美联储主席鲍威尔和没有出过华盛顿特区的其他美联储官员校正他们极度倚赖的计量经济学模型。
模型与现实可能大相径庭。在美国联邦公开市场委员会(FOMC)，地区联储行长的意见常常与华盛顿特区的官员相左，这种分歧不仅出现在各自下属人员的研究结果中，还包括各联储地区受访者提供的信息。
例如，鲍威尔认为，美联储的超宽松货币政策提供了世间最美好的东西。但不同于鲍威尔平淡的保证，美联储上周公布的褐皮书所反映的经济状况却令人不安。
地区联储的调查显示，材料和劳动力普遍短缺，面向消费者的供应和交货延期，总体上因受阻经济濒临崩溃。
美国各行业、各地区都缺人
“短缺”这个词成为了褐皮书的主旋律之一，总共出现了53次。波士顿联储表示，有一家公司的职位空缺达到了员工总数的10%。许多公司表示，他们上调了薪资和入职奖金。
纽约市和周边地区的劳务中介表示，为吸引员工，补充紧缺的人手，所有主要行业的公司都计划提高薪资。
西海岸也是一样，企业表示，不仅是酒店业、零售业、旅游业和餐饮业缺人，制造业、建筑业、运输业和农业也缺人。
还有美国中部地区，堪萨斯城联储表示，从卡车司机到技术人员，所有岗位缺人。超过三分之一的公司预计将加薪4%，以吸引员工。
涨薪、涨薪、涨薪！
鲍威尔和其经济学家以及前美联储主席和现任美国财长耶伦(Janet Yellen)向我们保证，短缺和由之引发的通胀都是“暂时的”。但是，在各个联储地区，企业所需的所有东西都在涨价，而这些企业已打算将成本转嫁给消费者。
要想不引发问题，这个“暂时”到底得有多短暂？
圣路易斯联储总裁布拉德(James Bullard)承认，看到这些来自现实世界的证据后，他正在改变看法。尽管鲍威尔和其他美联储官员认为距最大限度的就业目标还很远，但布拉德认为美国劳动力市场比看起来更紧张。
布拉德在接受采访时表示：“你肯定会看到公司表示，他们将继续给员工加薪。”
“这些公司会说，‘我们发点入职奖金，吸引一些新员工’。你会看到，一些企业实际上是因为招不到人而歇业。”
他建议美联储政策制定者应着眼于有关这个问题的就业市场指标，比如失业率与职位空缺之比。2020年2月，这个指标为0.8倍，目前已回落至1.2倍，此前曾在封锁期间触及5倍。
对于是否该改变政策，布拉德表示，“我们差不多到了这一步。”
美国零售巨头开市客：所有的东西都在涨价
上周五公布的数据显示，美国5月新增非农就业人口55.9万人，远高于4月份的27.8万人，但低于市场预期的67万人。一些人认为这是一个看涨信号，表明美联储收紧货币政策的压力有所缓和，但这个数据可能低估了通胀压力。
美国零售巨头开市客(NASDAQ:COST)近期就对通胀发出了警告。开市客首席财务官理查德·加兰蒂(Richard Gallanti)上周在财报电话会议上警告，今年大部分时间，(价格)压力都不会消失。
他列出了压力的来源：
“这些因素包括劳动力成本上涨，货运成本增加，运输需求增多，以及集装箱缺货和港口延误，各种类别产品的需求增加，从芯片到石油和化学品，各种产品都缺货。大宗商品涨价，也有一定程度的影响。”
此外，他还提到了牛肉、纸制品和铝箔等商品的价格也存在上涨的压力。
还有什么查德·加兰蒂没提到？正如褐皮书，查德·加兰蒂的看法与美联储官员口中的风平浪静大相径庭。
美国5月消费者物价指数(CPI)将于周四公布，经济学家预计5月CPI年率为增长4.7%，相比4月份的4.2%将进一步上升。
在现实情况可能比美联储的模型更严峻的情况下，投资者更难以判断通胀将何时达到美联储官员调整政策的临界点。
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翻译：刘川