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未来15年,美联储将摧毁美元26%的购买力?

发布时间 2021-5-19 16:58
更新时间 2023-7-9 18:32

现在,众多的美国人都将视线聚焦在了消费者和生产者价格数据上面,为通货膨胀加速增长,大幅超过预期而担忧,并怀疑美联储是否可能会在不久后的某一时刻被迫紧缩货币政策,但是几乎没有人换一个角度去思考——显而易见,联储不顾一切想要达到的目标,就是要削弱美元的购买力。

联储创造出新的货币,并将其投入经济系统,自然也就削弱了美元。如果联储能够达成他们年度通货膨胀率2%的目标,就意味着美元在未来五年内将损失10%的购买力,在未来十五年内将损失26%的购买力,在未来二十五年内将损失40%的购买力。当然,这还只是在纸面逻辑上,而历史记录显示,美元购买力未来的损失,很可能要比联储计划的还惨重得多。

在其长达一百零八年的历史上,无论是否明示,联储的头号使命无疑就是确保价格稳定,即确保美元购买力的价值,但是他们在实践当中的表现可谓是一败涂地。比如,从联储创建的1913年到2012年,一个世纪当中,美元的购买力损失了96%之巨。

在2012年,联储正式在纸面上也放弃了保持价值的虚文,大声宣布了新的目标,他们将故意运作,确保每年的通货膨胀率达到2%。

如果只是在单一的年头当中,这2%听起来似乎也没有多么了不起。然而,所谓九层之台,起于累土,购买力在每一年都遭受看似微小,却持续不断的损失,日积月累,其结果就会变得触目惊心。当然,联储不会明说他们希望美元的购买力在十五年后损失掉26%,但是简单的数学计算就可以得出这个结果。

在宣布了新理念的当时,联储宣称,2%的通胀率目标是“长期而言,最符合联储的法定职责的”。真的是这样吗?1977年《联邦储备改革法案》要求,联储应该“致力于最大化就业、稳定价格、以及适当的长期利率的目标”。

显而易见,联储是对“稳定”这个字眼做出了“创造性”的阐释。如果一位病人,其每分钟脉搏每一小时就减少两次,哪个医生会说这病人的情况是“稳定”的?

联储就这样自己给自己确定了新的政策目标,2%的年度通货膨胀率,而没过几年,美国央行又再度宣布,2%已经不再被视为年度价格涨幅的上限,他们将允许通货膨胀在特定年头当中超过2%,来达成长期水平为2%的新目标。

关于通货膨胀失控会酿成怎样的大祸,历史和现实的例子不胜枚举,人们很难不提出疑问:联储难道不是在玩火?

2020年8月,美国央行再度精心阐释了自己的理念,但这显然不会让市场感到安心。当时,联储主席鲍威尔说道:“我们不会将自己束缚在特定的,定义平均数字的数学方程式上。因此,我们的方法可以被视为一种达成平均通胀率目标的灵活手段。”

又是“平均”,又没有“特定的数学方程式”,听起来,联储也未免实在太灵活了一些。

今年春季,联储的官员又开始出面安抚美国人了,他们宣称,近期的价格大涨只是“暂时性”的,并不是标志着一个重大的物价走高趋势的开始。

在4月通货膨胀数据出炉后,联储的这番说辞越发显得苍白无力。首先,是令人瞠目结舌的消费者价格只是报告,显示消费者价格今年4月比起去年同期足足高了4.2%。接下来,美国人又发现,生产者价格指数更是在当月同比猛涨6.2%,创下了指数2010年建立以来的新高。

还记得联储的2%通货膨胀目标吗?事实就是,消费者价格单单在今年前四个月当中,就已经累计上涨了2%,且每月环比数字持续走高。具体而言,消费者价格指数1月间环比涨幅0.2%,2月间0.4%,3月间0.6%,4月间0.8%,构成了非常清晰的等差数列。

不必说,消费者价格的大涨,很大程度上都是源自于联储源源不断印刷出的新钞票,从这个角度来说,人们完全有理由相信通货膨胀压力将持续扩大,而这正是因为联储还有一个从未明言也不可明言的隐藏使命——帮助和教唆联邦政府进行大规模赤字支出。

在开始于去年10月的2021财年的前七个月当中,联邦政府花掉的钱就比他们收入的钱多出了90%以上——收入2.14万亿美元,支出4.075万亿美元。

当联邦政府出现如此大规模入不敷出的情况,他们就只能通过发行国债的方式来筹措资金,弥平缺口。在美国政府债务规模已经达到28万亿美元,而且还在飞速增长的情况下,一个理性的市场显然会要求发债的财政部提供更高的收益率,不然便会拒绝购买,而联储为了人为“创造”需求,以及人为压低利率水平,便一直在用自己凭空印刷出来的钞票买进了大部分新国债。

这种令人瞠目结舌的操作,也就是经济学家们所谓的“债务货币化”,近期以来,联储已经将这种操作的力度推高到了极致的地步。比如,单单2020年3月和4月两个月,联储就货币化了超过1.5万亿美元的联邦债务,几乎和财政部同期融资的总额相当。

根据相关法规,联储是不可以直接购买政府发售的债券的。于是,联储进行了神奇的操作,先等债券面向公众发售完毕,再从一些选定的大金融机构来买进债券,以这种掩人耳目的做法绕开了法律的禁令。

他们能够一再重复这样的操作,首先当然是因为他们在持续印钞,而这种做法的后果,自然会削弱已经在流通中的美元的购买力。联储为政府融资提供支持,创造出了通货膨胀,而后者实质上成为了针对所有人的附加税收,而且不需要国会投票通过(当然也不可能被通过)。联储官员并非选举,而是由提名产生,所以也不必为这一切承担任何后果。

这种操作之下,美国政府和联储形成的卡特尔其实同时也将自己逼进了绝境。

如果联储无法再继续购买国债,联邦政府的借贷成本就将冲破天际,因为投资者必然要求债台高筑的美国政府提供足够高的利息,来弥补与日俱增的风险。由于国债利率被视为基准利率,消费者和企业的借贷成本也会随之高企,让整个经济彻底沉沦。

与此同时,通货膨胀高企的前景会对利率造成巨大的上行压力,迫使联储印出更多钞票来购买国债,不如此不足以压低利率——然而,这些新印刷出的美钞本身,又会成为通货膨胀压力新的源头。

显然,国会和拜登总统已经彻底忽略,或者说忘记了这正在变得越来越大的惊天风险,还满心急切地想要抛出一个又一个万亿级别的支出计划,将大量资金交给管理不当的地方当局,交给那些在疫情期间受到财务损失的个人,为一个持续扩张的全球帝国提供支持,奖赏盟友,以及鼓励失业者继续保持失业身份。

这一切到底会如何收场?谁也不知道,但是可以肯定的是,那绝不会是什么体面的收场。

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