机构都拿不准的可转债申购与卖出的要点，你学会了吗？

可转债牛市跑不过大盘，但熊市、震荡市跑赢大盘妥妥的，这不节后抱团股“跌”妈不认，可转债这边风景独好。整个市场356支可转债，其中252支上涨，104支下跌，全天成交804.42亿元创出年内新高，换手率14.12%也是逼近年内新高，转债与大盘往往就是跷跷板，大盘不景气了，资金就跑来转债这边翻云覆雨，久旱待甘霖的低价小盘债能否被资金宠幸还有待继续观察，大师兄组合中就埋伏了几只历史波动率较高的转债，比如近期波动非常大的华锋转债，就在它身上吃了2轮大肉。
转债虽好，波大才行，波霸尤佳，不然，持有时间过长，机会成本太高，还是会影响整体收益率的。
上期说过的旗滨转债昨日上市，开盘价134元，开盘上涨30%停牌至收盘前3分钟，预测基本全部兑现，恭喜吃到大肉的朋友。旗滨转债的正股质地非常不错，目测旗滨转债将是机构的重仓。
凤21转债昨日也同步上市，开盘价119.21元，虽然开盘没有上涨20%，但是盘中一度触发临时停牌，对于中签的朋友来说，开盘即获得了结也挺好，大师兄虽然对停牌时机没有说准，但开盘价格基本还是说中了，反正是中肉的价格，停牌不停牌的就不那么重要了。
其实，决定可转债打新收益率的核心要素无非：上市最近一交易日转股价值*（1+对标溢价率）≈上市价格，只是因为，转债正股在转债预备上市期间往往有大幅波动，就造成预测值出现偏差，比较券商研报常常会提前给出对应的预测价，比如，太平洋证券4月19日给出的旗滨转债上市价格为117.01-126.34元之间，东北证券4月5日给出的凤21转债的上市价格为109-113元，实际价格与预测值之间都有不少偏差，因此，知其然还要知其所以然，要以最近一个交易日的收盘价去计算转股价值，这样才更准确一些，当然，券商给出预测值是为了指导投资者是否申购，等到可以交易上市，其间还有相当长的时间，股价会发生较大变动，因此，考虑到上市筹备期间的正股股价波动风险，转债申购还需要有一定的安全垫才行，比如，转债目标价108元以上就是一个相对还可取的价位。
对于，那些正股质地不咋的、安全垫又低的转债，保守起见还是不用参与了，比如，前一阵子的绿茵转债上市目标价区间仅为101-104元之间，安全垫不足，正股绿茵生态还是园林生态行业这种业务吃现金流的行业，鸡肋，食之无味，弃之可惜，但转债投资者本来都是以低风险投资者为主，所以，确定性不够的新债不参与也罢。