短期内，多空因素或较为平衡，市场将重新步入没有方向的窄幅波动。中期内，利率下行趋势没有结束，机构需要等待机会，等什么？
Ø等海外通货膨胀压力反弹后，主要央行的宽松货币政策的退出。他们退出的越快，对中国债券越有利。
Ø等经济下行趋势形成。房地产调控，外需减弱，疫情对经济深层次的影响将逐步体现，财政政策逐步退出也会对经济产生压力，后期经济下行速度加快，利率也会加快下行，突破前低。
Ø等配置力量的释放。目前机构欠配严重，一旦后期信贷增速降低加快，并且债券利率一直反弹不上来，债券配置需求或加快释放。
交易策略：
Ø交易盘多看少动，博市场波动的边际：调整幅度过大，要敢于买；利率下行太快，要舍得卖；
Ø配置盘，保持匀速配置节奏，不走极端：利率目前仍有配置价值，不能不配；也不能笃定利率起不来，配置节奏上也不能太快。
