美联储本周掀翻市场的可能性很大，无论它如何努力避免这样的局面。
由于利率飙升和经济回暖，美联储的宽松政策成为人们关注的焦点，美联储何时考虑取消这些政策日益成为人们关心的问题。在美联储为期两天的会议于周三结束后举行的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）可能会被问到有关美联储的低利率政策以及资产购买计划的问题。
鲍威尔不太可能给出具体的答案，但他的发言可能会动摇已处于“风暴”之中的债券市场，进而推动股市动荡。如果债券收益率开始攀升，对成长股的冲击可能会特别大。
“上一次的新闻发布会上，我用一只眼睛看，一个耳朵听。这一次，我会关注每一个字，市场也将关注每一个字”，贝莱德（BlackRock）全球固定收益投资总监里克-里德（Rick Rieder）说道“如果他什么都不说，就会影响市场。如果他说了很多，就会掀翻市场。”
里德表示，这个发布会应该是“喜闻乐见”的一次，也是美联储可能开始改变其政策沟通的一次挑战。他指出，投资者会仔细分析每一个字；对市场来说，这将是“疯狂的三月”。
鲍威尔显然有这样的机会，他在周三决定要说的话将示意紧张不安的市场，美联储可能会在多快的时间内考虑缩减债券购买计划的规模，甚至将利率从零上调。
政策声明基调大体保持不变
联邦公开市场委员会将在会议结束后于美国东部时间周三下午2点（北京时间周四凌晨2点）发布声明，美联储观察人士预计，声明内容不会有什么变化。
但美联储也会公布官员们对经济和利率的最新预测。其可能会表明，大多数官员准备在2023年将联邦基金目标利率区间从零上调，一些官员甚至可能准备在明年加息。
“我们认为，官员们听起来会乐观一些，但依然谨慎。尽管如此，我们认为，他们很难像过去那样保持鸽派作风，因为实际情况正在改善”，美国银行（Bank of America）美国短期利率策略主管马克-卡巴纳（Mark Cabana）说道。“因此，我们认为他们听起来会比市场预期宽松一些。并且我们认为美联储可能会在2023年年底加息。”
里德指出，美联储一直在稳步调整其宽松政策，但现在需要开始传达预期将改变资产购买计划和利率政策的信息。他表示，美联储已经明确表示，在开始沟通改变和采取行动之间会留出足够的时间。
“我觉得是时候了”，他说道。里德表示，他认为美联储可能会在9月或12月开始削减资产购买计划的规模，现在就需要开始讨论这个问题了。美联储每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款。
他还表示，美联储明年也可能开始在不损害经济的情况下提高短期利率。美联储曾预测在2023年之前都不会加息，但最近的预测可能会有所改变。
里德指出，“他们今年不可能提高短期利率，但到明年第二和第三季度，不提高短期利率将与他们的经济预测不相符。”
利率上升
美联储会议的背景是利率波动性下降，而美国国债市场通常较为稳定。过去六周，10年期美国国债收益率（其影响抵押贷款利率和其他贷款）从1.07%的水平一路上行，上周五更是触及1.64%的高点。周一，该收益率为1.6%。
与价格走势相反的收益率一直是对经济前景更为乐观的反应，经济前景乐观则是基于疫苗推广和华盛顿方面的刺激支出。收益率也对通胀率可能会随着经济复苏而加剧的观点作出了回应。鲍威尔指出，由于去年经济停摆期间价格低迷，美联储预计今年春季的通胀率指标将出现暂时性的上涨。
“他们要开始沟通了…市场正等着呢”，里德说道。“利率波动和市场波动是因为我们还没有听到他们的计划。”
里德指出，美联储可能会在仍在购买债券的情况下加息，美联储可能希望更多地购买长期债券，以保持较长期利率处于低位，因为它们将影响抵押贷款和其他贷款。
“在他们的经济预测中，他们对明年的就业预测可能是4%。如果是这样，为何不加息呢？上调短端利率并从收益率曲线前端抽走部分流动性不是问题”，他说道。
“这样的时代需要创造力和创新”，里德说道。“他们非常具有创新精神。他们为金融体系提供了如此多的流动性，前端流动性泛滥，收益率过低，而今年的经济增长可能会达到7%。”
在上次的预测中，17位成员中有5位成员预计2023年加息，只有一人预计2022年加息。美联储官员通过所谓的点阵图匿名提供利率预测。
美联储已经表示，其将继续购买债券，直到在实现目标方面取得“实质性进展”。
卡巴纳表示，现在可能会有一些官员预测美联储将在2022年加息，但他预计美联储目前还不会接受这一预测。联邦基金期货市场预计，美联储将在2022年加息一次，到2023年年底加息三次。
“你认为，如果市场已经做出了这样的预期，而美联储没有兑现，那么市场应会感到失望。实际上，我们认为市场中有很多人认为美联储将予以反击，并告诉市场这是错误的”，卡巴纳说道。“我们不这么认为。我们认为，美联储将保留让市场价格处于乐观前景的选择。美联储希望市场是对的，还是他们是对的？美联储希望市场是正确的，因为其希望尽早实现目标。我们认为美联储不会推得太紧。”
卡巴纳指出，美联储可能会说还需要一段时间才能取得“实质进展”。他表示，他确实预计美联储将在某一时刻改变所购买债券的久期，转而购买长期债券，以防止这些利率像10年期美国国债那样上涨得太多。