英为财情Investing.com - 对于Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON)这只高增长股票来说，今年年初走势十分惨淡。这家运动健身器材公司的股价在去年飙升约500%，但年内迄今已下跌超近31%。
该个表现要远远差于“牛市女皇”凯茜·伍德的旗舰基金ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)，这只基金被广泛认为是颠覆性科技公司的走势基准。这只成长型ETF在最近几周也受到市场抛售的影响，年内下跌了近5%。
Peloton股价下跌，反映出部分投资者担心，该股在短期内已经触顶。
我们认为，Peloton当前的看跌趋势反映了短期和长期因素，正是这些因素使投资者处于观望状态。在短期内，Peloton难以跟上市场对其健身器械需求的激增。
健身设备面临供应瓶颈
Peloton表示，在截至12月的季度中，该公司最受欢迎的动感单车型号面临供应短缺问题，令客户的等待时间超过了“可接受”的程度，从而令销售额受到影响。
公司首席执行官约翰·弗利（John Foley）在分析师电话会议上说，新跑步机的推出也将推迟。在美国大部分地区，上新时间将从3月底延迟至5月。这是为了满足英国等其他地区的需求，去年12月该新跑步机刚刚在英国上市。
Peloton去年12月以4.2亿美元的价格收购了健身设备制造商Precor，以提高其在美国的制造能力。这是该公司史上规模最大的一笔收购。Peloton计划上半年在空运和加急航运上投资超过1亿美元在，以提高交付速度。
尽管供应遇到阻碍，但Peloton最新的数据表明，公司仍然处于快速增长的轨道上。在截至12月31日的季度中，Peloton实现扭亏为盈，收入比去年同期增长128%，季度销售额首次超过10亿美元。
联网健身订阅用户（即在Peloton设备上的付费用户）跃升了134%，而付费数字订阅（在智能手机和其他设备上订阅课程的用户）增长了472%。Peloton现在拥有超过440万用户。
疫情过后，Peloton还能继续增长吗？
从长期来看，最主要的问题还是，Peloton是否只是纯粹的“疫情概念股”？一旦疫情消退，人们重新返回健身房，Peloton将如何保持其增长势头？
印证Peloton未来增长潜力的一个指标是：该公司昂贵的健身设备确实具有用户粘性。那些愿意花超过2000美元买一台动感单车的人，不大可能放弃家里更舒适的健身环境，回到拥挤的健身房。
Peloton首席财务官吉尔·伍德沃思（Jill Woodworth）在最近的一次采访中对《华尔街日报》表示：
“健身市场规模很大，有足够的空间容纳大量的竞争者，无论是实体店还是线上健身平台。”
“我们相信，我们还有很大的增长空间。我们认为，有很大一部分人不太可能或者可能永远不会回到健身房。所以，对于我们来说，最重要的是要继续推动线上健身会员的增长，保持我们的先发优势。”
分析师平均预期，如果Peloton能够克服供应紧缺问题并继续扩大其会员群体，那么其股价有望在未来12个月内从当前水平上涨30%至每股166.35美元。
总结
短期内，随着投资者等待供应问题得到解决的迹象，Peloton的股票可能仍将承压。但是，这种暂时性的负面因素对于长期投资者而言是一个买入机会，毕竟，Peloton在家庭健身市场中占有强大的份额，这种先发优势将令后来者难以望其项背。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或英为财情 App】
推荐阅读：
美联储“玩崩”债市！八年前缩减恐慌会否重演？回顾各资产当时走势
（翻译：莫宁）