本文聚焦:
- 美国债收益率走高对股市的影响
- 美国白马难逃中国白马的命运?
- 从基金大佬的动作,看未来市场走势
- 白马天团解散后,该如何应对
- 1、开启日亏夜亏模式
- 开年后白马股经历一波混混烈烈的调整,之前被捧上神坛的白酒、新能源、光伏转眼就被视之刍狗。
- 白马瓦解的不止我大A,美股的科技抱团股在昨夜盘初集体重挫,纳斯达克一度暴跌近4%,白马概念新能源汽车普遍跌幅超10%,截至收盘,纳斯达克跌幅收窄至0.5%,市场整体算是有惊无险。
- 美股盘初“闪崩”的原因,一方面是美股处于高位,涨的多了回头缓一缓。另一方面就是投资者对流动性紧缩的担忧。
2、走高的美国国债收益率
截至2月23日,美国10年期国债收益率上升至1.37%,虽然长时间维度上看,美债收益率尚处于低位,但与年初相比涨幅44个基点,挑战着12个月以来的高点。
近10年美国国债收益率
数据来源:东方财富
理论上来讲,作为大类资产的锚,当国债收益率上升,资产应该重新定价,股市的合理估值是无风险收益率的倒数。如果美债利率日益陡峭,可能会加剧美股的震荡,但以现在美债无风险利率来看,对股市的影响并没有投资者担忧的那么大。
美国消费者物价指数年率
数据来源:东方财富
另一方面,就是对通胀过热的担忧,我们之前多次分析过顺周期的板块与相关公司,现在大众商品价格的持续飙升,大家担心美联储的水龙头要紧一紧了。昨夜美联储承诺维持当前的宽松政策,在经济复苏前不会过快加息,才安抚了投资者心情。但市场普遍预期在2021年末或2022年初缩减QE,那市场提前做出反应也属必然,在靴子落地之前市场受情绪波动的影响可能更大一些。
3、精神衰弱的A股
除了大宗商品,股民们春节后承受着各类资产下挫的暴击,先是白马抱团股友谊的小船说翻就翻,然后是比特币等虚拟货币的银河下落,再后就是中国白马与美国白马股确认过眼神,让本来就精神高度紧张的股民们信仰崩塌。
股市的焦虑迅速传导到基金上,继诺安成长蔡经理之后,基金经理中最大的爱豆张坤也被基民狂喷。从小坤到坤坤的人生路走了8年,从爱坤到菜坤却也只需要几天时间。
这位被套的朋友应该至少是2月18号之后刚买的基金…
要知道2012年9月,张坤接手该基金至今,回报率已达到775.98%,近5年投资回报435.17%,在同类946只产品中排名第4。虽然连续跌了几天,但是比起之前的涨幅简直可以忽略不计。
如果基民对这样的基金波动就哭天喊地,一方面建议多加强心理建设,另一方面就是建议早点关注我们,如果两三年前就定投了爱豆坤的基金,今天面对这个场面肯定只会云淡风清的微微一笑。
图片来源:同花顺
紧接着,易方达中小盘发出公告,2月24日起暂停申购,同时大额分红。基金可供分配利润193亿,每10份分红9元,分红收益率接近9%。
其实这不是张坤今年的第一次限购,或许张坤早就嗅到危险的信号,从他这半年的一次次动作,我们来看下基金大佬对未来市场的判断。
而且易方达中小盘在去年4季度公布的持仓,现金占比只有5%,但是本次现金分红率接近9%,这说明张坤在今年1月后肯定是有过大幅减仓的。
基金的停购让心急火燎跑步进场的投资者冷静一下,巨额的分红也让老基金投资人落袋为安。这样靠谱的基金经理,投资者们还有什么不满足的呢?
图片来源:天天基金
4、未来的应对
在这里分享一下我们两天前在会员群里的交流:
从基金大佬的动作上,似乎向市场释放的信号,短期内白马股应该调整一段时间,来消化近2年的涨幅。
目前中等市值股票更受市场青睐,尤其是在200-1000亿市值中寻找机会。憋屈了两年的中证500,今年应该会有较好的表现,但这次很可能是市值排在300到800的股票会抱在一起,尤其是PEG在1.5以下的中等市值公司。
当然,这里说的抱在一起,不一定是上涨,可能只是不跌。
还是那句话,以合理的价格买入优秀的公司,要好过以低廉的价格买入平庸的公司,业绩的持续增长才是股价增长的前提。
所以,虽然小盘股也在回血,但是小盘股仍旧要很小心,尤其是业绩支撑不强股票,很可能就是几天的行情。
有色和大宗商品猛涨。但是周期股的特点就是涨起来飞快,但有时候刹车也踩得快。有色里面,我们从去年8月开始看好铜,目前维持一月初的观点:一季度铜仍处于上行区间。2月下旬以来,铜价涨得飞快,速度超过了我们的预期。经济复苏的预期较上月没有太大变化,但通胀预期比上月稍有偏高。
最后,君子不立于危墙之下,为国接盘不仅需要勇气,还需要时机。
此时,八自真言:心平气和,多看少动。
分析师:光头君Schelling
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