英为财情Investing.com - 全球零售巨头沃尔玛 (NYSE:WMT)隔夜发布的财报不及华尔街预期，随后该股大跌6.48%，至137.66美元。
过去一年，沃尔玛从疫情危机中获益匪浅，人们因为宅在家而飙升的日常需求品的激增直接利好了这家零售巨头的盈利业绩，疫情爆发一周年之际，华尔街的投资者们希望看到沃尔玛更加令人惊喜的业绩。在这样的“超高”期待下，沃尔玛未能达到预期是情理之中的事情。
根据英为财情Investing.com的行情数据显示，虽然沃尔玛过去12个月的总回报率为23.8%，高于标普500指数16.7%的回报率，但是，早在隔夜股价下跌以前，沃尔玛新年以来的股价表现一直不如人意，第一个月逆市下跌了2.54%，而同期，标普500指数涨幅高达10%。
此前，沃尔玛的财务表现一直是其股价上涨的主要推动力，在2021财年的前三季度，公司的利润和收入增长都远超去年同期水平。但是，目前，公司的总体增长似乎已经开始放缓，那么，沃尔玛的2020年的总体业绩表现究竟如何？投资者应该来“用脚投票”吗？
沃尔玛最新财报数据喜忧参半，财测不及预期
从数据来看，四季度沃尔玛的总收入达到了创纪录的1521亿美元，同比增长7.3%，超出华尔街此前预计的1483亿美元。
此外，沃尔玛亏损20.9亿美元，合每股亏损74美分，而去年同期盈利41.4亿美元，合每股1.45美元。该公司表示，其在英国和日本业务的亏损使每股收益减少了2.66美元，但其中有部分被股票投资的每股收益49美分所抵消。不计这些项目和其他项目，沃尔玛每股收益为1.39美元，不过仍低于分析师的预期。
还需要注意的是，由于预期资产剥离的影响，预计沃尔玛在2022财年还将会面临净销售额、营业收入和每股收益下降的后果。排除这一影响，仍会实现较低个位数的增长。
具体而言，国际部分业务增长5.5%左右。沃尔玛美国地区的四季度销售额增长8.6%，同时，美国电商销售额增长79%。
另外，山姆会员店的销售额增长了10.8%，这一部分的电子商务销售额增长约为42%。需要关注的是，会员收入增长了12.9%，这是6年来增长最快的一次。
沃尔玛业务扩张及疫情支出持续提升，超出预期
需要注意的是，沃尔玛预计，2022财年资本投资将支出140亿美元，这一数据较此前有所增加。预计将用于建设供应链和自动化能力，以改善客户体验和提高生产率，保持市场的领先水平。旨在继续构建新的商业模式，投资自动化以推动未来的销售和利润增长。
沃尔玛的管理团队强调，基于强劲的财务状况，公司眼下是在关键领域选择加速投资的正确时机，公司将在2021财年的强劲表现基础上持续发展，并且利用其独特的资产建立一个商业模式，定义下一代“新零售”。
另外，作为美国最大的私营雇主，沃尔玛还将对美国员工的工资进行调整，将42.5万员工的时薪增加到13至19美元，具体取决于地点和市场。加薪将于3月13日生效，这也将使全美约73万沃尔玛员工的时薪超过15美元，占其全美共150万雇员的将近一半。
沃尔玛美国地区CEO John Furner把公司全年尤其是第四季度的强劲业绩归功于一线员工的出色表现，表示此次加薪是”对员工的投资(investment in our people)”。
此外，还需要关注，疫情也增加了沃尔玛的成本。四季度，沃尔玛和疫情防控措施相关的支出成本为11亿美元。
关注广告业务和刺激方案对公司业绩的助力
沃尔玛首席执行官董明伦(Doug McMillon)周四在线上投资者大会上表示，订阅服务Walmart +是“我们战略的重要组成部分”。他说，该会员计划将于今年秋天启动，目的是推动客户重复购买，并为公司提供有价值的数据，以用于定制他们的体验服务并发展其广告业务。这项服务的费用为每年98美元或每月12.95美元。
沃尔玛一直在扩大其数字媒体部门的规模，该部门最近被更名为“Walmart Connect”，将允许客户（品牌方）在自助结账亭等近17万个数字屏幕和超过4500家商店的电视墙上做广告。而上一财年，沃尔玛的数字广告业务收入几乎翻了一番，签约的广告客户是去年的两倍多。
此外，华尔街的分析师还预计，如果政府批准新一轮财政刺激政策，该公司的业务可能会得到进一步的提振，“当财政资金到位时，我们会看到消费者支出迅速增加，因此预计如果我们能够得到另一轮刺激方案，我们会看到类似的情况。”
总 结
从根本上说，这家总部位于美国阿肯色州的零售巨头仍未落后。虽然有迹象表明疫情期间的食品储备热潮可能已经见顶，但是沃尔玛仍然实现了连续至少12个月的商店或数字渠道可比销售增长，其电子商务业务更是风生水起。
投资者不应该仅仅因为沃尔玛是疫情时期的赢家就购买其股票，相反，应该看到，公司在电子商务方面卓越的执行力，业务多元化的努力，以及其庞大的实体业务也可以为投资组合加入一股稳健而具有防御功能的长期增长价值。
在经历了一年的强劲上涨以后，沃尔玛的股价可能偏高，而目前的股价稍作休息是正常的，投资者不能忽略的是，沃尔玛已经不是五年前的沃尔玛了，凭借其电子商务势头和强大的核心实体业务，该股可以成为投资者长期的靠谱押注，而且在提供资本增值的同时，也有望获得稳步增长的股息，目前该股的股息收益率为1.50%左右，公司已经连续48年增加股息，而且还最新批准了一项价值200亿美元的股票回购计划。
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