英为财情Investing.com - 对于游戏驿站 (NYSE:GME)这只个股在1月份的飙升，可能有多种解读方式，它即可以被视为小散和华尔街权势集团之间的一场大战，也可以被视为是投资民主化的一个进程，社交媒体上的交易无产阶级向金融精英们发起了挑战。
但是，Reddit上的“交易员”们追逐炒作一些遭到做空次数较多的个股这一事实也表明，在经历了历史低位的利率，以及为了推动经济发展才出台的空前规模的刺激措施以后，市场已然出现了资产价格泡沫。
当然，没有确定的方法可以预测任何资产类别正在形成泡沫，但在资产价值膨胀到超出实际价值之前，有一些相当类似的警告信号会出现。
查尔斯·金德尔伯格(Charles Kindleberger)在他的经典著作《狂热、恐慌与崩溃》(Manias, Panics, and Crashes)中给出了形成资产泡沫的必要条件：宽松的资金，以及鼓励人们投资的激动人心的叙述。
游戏驿站的狂热推高了这个鲜为人知的游戏零售商的股价，一些对冲基金被迫出现了巨额亏损，如果不是成千上万的小散户团结操作，这种事情几乎不可能发生。
而且，除了目前正在上演的游戏驿站闹剧，还有许多其他迹象可以支持市场正在出现典型泡沫的观点：例如加密货币的过山车走势，又例如清洁能源商的股价飙升。此外，还有特斯拉 (NASDAQ:TSLA)令人瞠目结舌的大幅反弹，2020年，特斯拉飙升了720%，而电动车市场的其他小型企业也受到了同样的提振。
造成这些类似泡沫的情况的主要力量，是政府试图通过货币刺激来对抗疫情危机。数据显示，仅仅在疫情期间这一年来，美国政府已经投入了12万亿美元的财政支持，与此同时，美联储每个月还会购买1200亿美元的债券，以保持美国的借贷成本处于低位。
美国银行的策略师上周警告称，市场的过度行为恐怕会引发第一季度的回调，美股市场的多空指标都已经接近了卖出信号。
Michael Hartnett领导的分析团队也指出，美国政策泡沫助长了华尔街的资产泡沫，“当那些想要保持富裕的人开始像那些想要致富的人一样行事时，这意味着投机性投资已经进入了后期。”
高盛的分析师也在一份报告中指出，高增长、高市盈率的股票“似乎存在泡沫”，SPACs的繁荣就是美国股市“不可持续过度的迹象”之一。他们表示，近期，盈利为负的个股，交易量飙升，处于历史极端水平。
那么，假设市场存在泡沫或接近泡沫，长线投资者就应该做好准备了。
一个简单的办法是，规避像游戏驿站这样的高投机性赌注，而另一种做法是，远离有泡沫的市场领域，转而考虑不属于泡沫领域的投资，比如金融类和一些评级较高的工业股；此外，在市场回调之前，增加对大型股息基金的敞口，也是增加稳定性和降低风险的另一种方式。
总 结
我们很难预测这场又社交媒体引发的狂热会如何结束。但是，对于长期投资者来说，这是一个警告信号，表明未来几天波动性可能会飙升，现在是时候对投资组合进行较小的调整，以降低风险。投资者可以选择增加对低波动性资产的敞口，增加现金储备，并增加与股市低相关或负相关的资产。
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（翻译：李善文）