摘要
- 自1950年以来，标普500指数受“圣诞老人行情”影响，涨幅平均达到1.3%。
- 自1993年以来，美股从一年的最后四个交易日（就在圣诞节后）到新年的首两个交易日，期间取得正收益的大概率是67%。
回顾美国标准普尔500指数的历史，一年中某些月份的回报率会高于其他月份。从统计上看，11月到1月涨势显著，11月平均回报率为1.42%，12月平均回报率为1.37%，1月平均回报率为0.98%。
相反，8月和9月是历史性熊市，回报率分别为-0.26%和-0.57%。分析人士认为，每个月的最后几天都会出现“月份交替效应”，股市往往在月末和下个月月初更容易出现上涨。在一个月的最后四天和接下来的两天交易，获得正收益的大概率是64%。如果存在“月份交替效应”这个趋势，那么股票在一年结束的时候会大幅度上涨吗？
“圣诞老人行情”回答说：是的。
“圣诞老人行情”真实存在吗？
“圣诞老人行情”是1970年代初由一位股市分析师所创，他注意到圣诞节后的第一个交易日到新年的前两个交易日之间市场回报率普遍较高。
根据《股票交易者年鉴》，自1950年以来，标普500指数受“圣诞老人行情”影响，涨幅平均为1.3%。把时间拉近来看，自1993年SPDR标普500指数ETF信托基金（SPY）成立以来，出现了27次“圣诞老人行情”，其中有18次取得正收益，约占67%。根据Investopedia财务审查委员会成员戈登·斯科特的说法，自1993年以来，SPY在所有其他六天周期取得正收益的概率是58%。
“圣诞老人行情”带来最大一次涨幅是在2008年底和2009年初，当时美股正从金融危机中复苏。据《股票交易者年鉴》显示，标普500指数在2008年底至2009年初的六天时间里上涨了7.4%，几乎是第二大“圣诞老人行情”涨幅的两倍。
第二大涨幅出现在2018年底。美股这两次上涨情况类似，2008年标普500指数经历自大萧条以来最糟糕的一年，在年末反弹，之后标普500指数在2018年再遭遇重挫，是自2008年以来表现最糟糕的一年，但同样在年末反弹。
“圣诞老人行情”过后
虽然2008年“圣诞老人行情”带来了最大一次涨幅，但在这六天时间结束之后，标普500指数从2009年1月5日到2009年1月31日期间下跌了10.95%。与此相反，2018年底开始的“圣诞老人行情”，却成为了标普500指数开启2019年涨势的转折点。2018年12月24日，标普500指数正处在1931年以来表现最糟糕的12月，不过随后反弹超过6%。当月，标普500指数收盘仍创下大萧条以来的最大跌幅，但“圣诞老人行情”带来的上涨修复了部分跌幅，并成为跳板，使得该指数在1月份上涨了7.69%。
值得注意的是，历年最后一周的成交量通常会低于其他任何一周。
但这并不能改变事实，即一年的最后四个交易日和次年的前两个交易日的平均涨幅更大。虽然过去并不能预示未来，但历史可以告诉我们一些事情，在过去的27年，“圣诞老人行情”取得正收益的大概率达67%。当前我们走在经济复苏的道路上，这种现象值得再次关注。