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展望2021(二):美元贬值打开市场新时代 新趋势料掀起各类资产重估

提供者 Investing.com (英为财情Investing.com )市场概况2020年12月31日 15:15
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展望2021(二):美元贬值打开市场新时代 新趋势料掀起各类资产重估
提供者 Investing.com (英为财情Investing.com )   |  2020年12月31日 15:15
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2020的开始与结束是那么的不一样。

年初,美股飙升至历史新高,美国经济似乎坚不可摧,美国失业率持稳于历史低点,特朗普第二任任期也似乎势在必得。

但一月初中国率先发现了一种新型冠状病毒,开始它只是在部分区域传播,后来全球都布满它的踪迹。到了三月,其传播程度达到大流行标准,全球大量人员感染。

三月中旬,股市从历史高点跳水,商业活动停摆,人们不再旅行,为阻止病毒传播,全球多个国家相继封城。之后,全球确诊人数、死亡人数加速攀升,截至撰稿时分别达到8200万和179万。但有效率高的惊人的疫苗开始上市,全球多地也开始了接种工作。

市场也开始反弹,不断创新高。在政府的刺激措施和低利率的支撑下,反弹速度也创记录最快。

黄金在八月份创下新高,走出了2011年以来的低迷状态,银等其他贵金属也跟着大涨。

当前,比特币仍在上涨,本周刚刚触及了29298.8美元的历史高点。今年的油价也把投资者吓了一大跳,四月油价曾跌至负值。不过,在疫苗的利好消息带动下,虽然变种病毒再次施压了市场,但美国WTI原油价格仍然朝着50美元上方行进。

今年还有这些大事件:澳大利亚、加州、巴西和撒哈拉以南非洲的山火;脱欧谈判终于在圣诞节前夜结束并达成了协议;美国和国际社会爆发反种族歧视抗议活动;特朗普的总统生涯即将剧终。

2020年是史无前例的一年,许多投资者好奇之后的2021年又会有怎样的故事。

我们采访了多名广受欢迎的Investing.com撰稿人,了解他们对2021年的预测。部分已经发布在《展望2021》第一部分中,其中四名分析师就股市、比特币和美元发表了看法。下文中,另外四名分析将就2021年的大宗商品、比特币、债券、美元等其他资产市场发表看法。

Peter Krauth:白银会越来越闪亮,超越2020年高点

在2020年创下靓丽的表现后,白银有望延续惊人的涨势。

白银期货周线图,来源:英为财情Investing.com
白银期货周线图,来源:英为财情Investing.com

推动黄金上涨的所有催化剂也是白银的催化剂,叠加白银还有工业需求支撑。我认为银价涨势在2021年将超过黄金。

全球债务水平正接近280万亿美元,且没有放缓的迹象。疫苗会解决公共卫生危机问题,但要达到约70%的群体免疫水平仍需要一年甚至更久时间。同时,商业活动要恢复正常还有很长的路要走,尤其是出行、旅游和娱乐行业。因此,我们预计还会有更多的刺激措施,尤其是发达国家。央行的资产负债表会继续扩大,财政赤字也会增加且持续下去。

美联储已表示在2023年之前不会提高利率,且很多人士预计美联储会控制长期债券的收益率曲线。叠加大规模刺激措施,大幅提高了通胀的概率。

如果通胀打开了上涨闸门,就会快速上窜,失去控制,而这将利多和黄金一样拥有货币属性的白银。此外,白银除了用于投资和饰品外,还有多种用途。

随着生活和经济逐渐恢复正常,白银的工业需求也将在2021年增加。约50%用于工业用途,如电动汽车、绿色科技行业,另外10%的白银用于太阳能发电。

供应面,白银缺乏弹性。70%的白银是其他矿产的伴生产品,所以即使需求增加,白银的供给也不会跟上。虽然近年上涨,但过去四年银价一直在下跌。全球没有新开发多少矿场,而当前的矿石品位却不断下降,储备持续消耗。

因此,我预计在2021年,银价将超越2020年的29美元高点,并可能涨至37美元。总体而言,白银非常值得建仓。投资者可通过购买iShares Silver Trust (NYSE:SLV)基金投资白银。银矿股也是投资白银的另一种渠道,投资者可考虑Global X Silver Miners ETF (NYSE:SIL)基金。

James Picerno:美元将进一步走弱,衰退风险已增加

2021年初,美国经济可能因公共卫生危机的负面影响发威再次受到打击。疫苗会很快起到缓冲作用,但短期来看,经济增长将放缓,并可能在这一期间出现短暂但可能严重的衰退

因此,即将执政的拜登政府将面临更大压力,不得不扩大财政刺激,叠加超宽松的货币政策,作为全球储备货币的美元将持续承压。

我预计美元指数将在2021年进一步走弱,上半年会跌至85区间,甚至在明年结束前测试2014年的低点80关口。

美元指数期货周线图,来源:英为财情Investing.com
美元指数期货周线图,来源:英为财情Investing.com

虽然美元走熊的趋势会成为支撑金价的一个因素,但贵金属投资者在2021年仍需谨慎行事。随着比特币走向成熟,这种加密货币将继续抢走黄金的一些风头,成为逃避政府控制的储值手段

同时,对再通涨持续不断的担忧可能提高美国的实际利率。2020年大部分时间,10年期美国国债通胀指数收益率一直为负值。

但是随着时间推移,越来越多的人接种疫苗,实际收益率可能开始反弹,并回升至零的水平,继而导致黄金进入防御状态,即使美元指数仍在下跌

因公共卫生事件引发的问题密集爆发,投资者重新寻求避险,全球股市也可能在2021年初受挫。但是股市反弹,尤其是新兴市场,将创造一个买入机会,疫苗会引发人们预期明年下半年和之后的经济将复苏。

Michele Schneider:农产品价格将上涨,小盘股可能迎来轮动

道指已经超过30000点,这个点位会是2021年揭幕后重要的参考值。轮动势头将继续走向iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM)的地盘,市场可能拥抱这只基金的任何下跌或回调,尤其是如果接近170美元的水平。

iShares Russell 2000 ETF周线图,来源:英为财情Investing.com
iShares Russell 2000 ETF周线图,来源:英为财情Investing.com

除iShares Russell 2000 ETF外,我们认为零售(NYSE:XRT)和运输(NYSE:IYT)两个板块也值得在回调时考虑。此外,多个主题或概念值得在来年关注,排名不分先后。

  1. 大麻:虽然Alternative Harvest ETF (NYSE:MJ)已经出现底部形态,但仍需加把劲。我们正在等待其周线收在16美元上方,预计这会是其价格涨至20美元出头的起点。
  2. 原油:地缘冲突会使油价成为关注焦点,并可能引发意外的涨势,50美元将是美油的关键点位。
  3. 军工股:如果地缘局势升温,洛克希德马丁(NYSE:LMT)、通用动力(NYSE:GD)和克瑞拓斯安全防卫(NASDAQ:KTOS)值得关注。
  4. 大宗商品:投资者可继续关注农产品投资,通过期货合约或ETF投资。在供应短缺、生产减少、劳动力不足、拉尼娜和全球需求复苏的背景下,15美元左右的Invesco DB Agriculture Fund(NYSE:DBA)值得考虑。我也非常看好小麦玉米大豆咖啡。其实,在2021年,相比其他投资品种,我们最看好农产品,至少在春季至夏季期间。
  5. 美元:美元需要密切关注。2020年7月,美元打破了8年的上涨趋势。其可能在2021年继续走弱,尤其是美国可能出台更多加剧通胀的刺激措施。市场大量看空美元。目前而言,相比在当前的疲弱的状态下卖空,一次较好的上涨行情可能是更好的卖出机会。
  6. 比特币:我们通过Bitcoin Investment Trust (OTC:GBTC)交易比特币。太多的人看多加密货币日后势头,若Bitcoin Investment Trust跌至20美元,是个买入机会,但风险是其可能进一步跌至17美元。如果比特币守住16500美元,其可能朝着3至3.5万美元进军。
  7. 大型科技股: 如果市场开始回调,大型科技股可能继续下跌,微软(NASDAQ:MSFT)、英伟达(NASDAQ:NVDA)和亚马逊 (NASDAQ:AMZN)似乎都出现了卖出机会。这些股票似乎都饱和了,上涨空间已然不多,相比一些在2020年兴起的新星有些过时了,如云计算公司Fastly(NYSE:FSLY)、营销销售服务软件公司HubSpot(NYSE:HUBS)、Zoom视频通讯(NASDAQ:ZM)和网络安全技术公司美国斑马技术(NASDAQ:ZBRA)。
  8. 零售股:许多零售股也有所反弹。可以关注股价略高于41美元的时尚公司Capri Holdings(NYSE:CPRI),看看是否会继续上涨。
  9. 旅行娱乐股:在2021年第一季度,我们将留意航空、连锁酒店和邮轮股。2021年,飞机宽带服务提供商Gogo(NASDAQ:GOGO)值得关注,月线升破10.15时将是个不错的信号。
  10. 垃圾债券: 最后,随着美国新政府上任,美联储的动向、高信用等级债券和垃圾债券也可以一起关注。SPDR® Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (NYSE:JNK)若跌破107美元,则意味着整体市场处境艰难。此外,最近一个月,长期债券利率收益率有所上升。如果这一趋势逆转,则强烈预示整体市场可能回调。

Chris Vermeulen: 美元贬值,贵金属有望上涨

全球市场正在进入通胀时代,大宗商品和部分硬资产的价格在日后多年都会越来越高。美元已经步入贬值通道,将来至少4至5年都可能走低,并可能跌破80关口。过去36个月,包括2018、2019和2020年,价格的剧烈波动都与这种金融市场普遍的转变以及美元和美股上涨阶段结束有关。

整体上,我们预计在2021年初(可能在二月和三月),全球大部分市场会温和轮动,随后再次试图反弹。届时焦点可能转向硬资产,矿业股/金属和其他类别的资产。

根据轮动的程度和市场,从遭低估的资产类别和股票上我们可能会看到市场发生剧烈的转变,这些资产将围绕着2021年晚些时候全球市场将怎样复苏的主题。全球大部分地区已经向公共卫生危机后的新经济转变,因此有理由认为在发生进一步转变的领域,市场也将转向新机遇,而被高估的资产也可能向下回调

我认为,2021年的市场将是交易员大展身手的时候,届时将出现各种大势,交易员和投资者需要敏锐地关注不断转变的市场阶段。我们现在已进入新美元贬值阶段两年多了,全球市场通常会突然开始意识到已经持续较长是按的美元升值阶段开始转向。而这通常会导致一定程度的资产价值重估,一些资产的泡沫开始消退,另一些资产则突然受到追捧。在2021年第一季度末或2021年第二季度,这种现象会非常明显。

美国以外的市场和新兴市场可能会持续受到欢迎,投资者将把资本从风险资产转移潜在的成长和趋势资产。当全球市场突然发现有理由确认这种阶段性转变时,贵金属可能会继续走高。我对2021年充满期待,因为我相信,对于技术老兵,这些趋势将是巨大的、爆炸性的,并且可创造丰厚的盈利。

编辑注:阅读本系列第一部分请点击展望2021:明年美股、比特币、美元会怎么走?

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翻译:刘川

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