比特币2021年展望：冰与火之歌？

2020年的比特币，走出了一条波澜壮阔的价格曲线。



先是在3月份，由于疫情引发恐慌情绪，所有资产的风险成本急剧上升，造成全球美元的流动性紧张。而美元流动性持续紧张，引发了股市和重金属市场的暴跌。标准普尔指数跌回到2016年的2150点，黄金价格下探到1400美元。在这场美元的流动性紧张中，比特币也不能幸免，价格从2020年初的10000美元下跌到5000美元。

从4月开始，随着美联储推行史无前例的无限QE，美元的流动性紧张逐步缓解，标普指数和贵金属价格持续上涨。比特币也在7月回到了10000美元。

接着从7月到10月，比特币围绕10000美元横盘震荡，直到10月底。

10月29号，拥有3.5亿用户的PayPal公司，宣布允许用户持有和交易比特币。这个消息出来之后，比特币持续拉升，屡创新高。到2020年底，比特币已经达到25000美元。同2017年那场牛市的最大区别是，这次比特币的上涨更加缓慢稳健，在技术指标上符合慢牛的特征。

为什么PayPal的这则消息能够引发比特币持续上涨呢？

因为PayPal给比特币打开了更多的应用场景。在PayPal里，商户可以用比特币进行商业活动，用户可以持有或者交易比特币。这些商业活动，会持续增加PayPal购买比特币的需求。由于比特币总量是有限的，这种购买需求会推升比特币的价格。

随着商业活动的进行，越来越多的资本也在认可这种需求产生的价值，对比特币的价格产生上涨预期。资本是逐利的，当判断未来价格上涨，自然会购买比特币。比如，比特币基金ETF(GBTC)就在2020年Q4加速增持比特币。这种标杆基金的增持，一方面引发比特币的持续上涨，另一方面也会带动别的从未持有比特币的基金，开始选择配置比特币。

所以，比特币从10月底开始的上涨行情，和前10个月的大跌大涨，驱动逻辑是
一致的：流动性。前10个月是因为美元的流动性紧张和松弛，导致比特币的下跌和上涨。而10月底开始，是比特币的流动性紧缺，导致比特币的持续上涨。

比特币总量有限，影响它价格最大的决定因素，是其自身的流动性相对于美元的变化。所以，2020年比特币的价格涨跌，本质上，是它相对美元的流动性紧张和松弛的变化。

那么2021年的比特币，价格将会怎么走？答案还是看流动性。

2021年，推动比特币流动性紧缺的因素有：
1. 比特币在PayPal几亿用户中的需求持续扩散，这种扩散会让PayPal继续增持比特币，来满足内部流动性。
2. CoinBase将在2021年上市。募集到充足资金的CoinBase，会继续扩大公司业务和影响力。这种扩张会带动对比特币的需求继续增加。
3. 新的比特币交易所或者交易业务的出现。更多的交易平台，会增加对比特币的需求。
4. 由于对比特币使用场景的乐观预期，GBTC等基金继续增持比特币。
5. 随着对比特币价值形成广泛的共识，越来越多之前没有配置比特币的基金开始持有比特币。

2021年，让比特币流动性松弛的因素有：
1. PayPal增加新的数字货币币种。随着更多数字货币在PayPal的使用，比特币的交易和持有属性，变得不再稀缺。
2. 各种新型数字货币的发行。就如同Facebook曾经尝试发行Libra币一样。每一种，新型数字货币的发行，都是在让比特币变得不再稀缺。
3. 各国政府对比特币加强监管。监管会让限制比特币的应用场景，从而缓解比特币流动性的紧缺。

2021年，比特币能涨到多高，能跌到多低？上演出怎么样的冰与火之歌？就将由这些因素共同决定。