宏观提示：能源股的反向投资机会来了！

高级分析师Steve Sjuggerud简介：金融专业博士学位，拥有30年金融从业经验，于2001年加入贝瑞研究母公司Stansberry Research，前纽约共同/对冲基金经理，其公开业绩医疗行业投资组合收益419%，科技行业投资组合收益133%，生物科技投资组合收益96%。

本文摘要：
1、行业萧条+疫情重创 投资者已经放弃了能源股
2、危中有机，能源领域的反向投资机会来了
3、这只ETF是获利能源股反向投资的最简单方式  【《金牌投研私教》】专区

贝瑞研究声明：文中观点基于公开市场信息和历史数据，不作为直接投资建议，仅供交流。

一、行业萧条+疫情重创 投资者已经放弃了能源股

现在很多投资者对能源股避之不及，但从历史表现看，能源股现在危中有机，值得考虑做反向投资，危机过后的上行潜力可能还很大。

11月我去了德克萨斯州拜访朋友，也想亲眼看看在遭遇“一生中最严重的能源危机后”德州是什么样子。

2020年的新冠病毒疫情突如其来，全球及美国多过颁发“居家令”，至此繁忙的道路变成了空荡荡的柏油路。

虽然，石油行业的萧条持续了几年，但加之疫情的“助跌”，给占比美原油产量42%的德州的经济带来了巨大的创伤。



在经历沙特和俄罗斯之间的全面价格战后，随之而来的燃料需求暴跌已使德克萨斯州原油价格下跌了一半。


贝瑞研究在今年也多次提示远离能源股，并且在每月初的板块分析中持续跟踪该板块的基本面因素分析。参看《金牌投研私教》专区发布的《11月板块走势分析 你的钱该投向哪儿？》

今年10月底，我的朋友 Sundial Capital Research Inc创始人Jason Goepfert在SentimenTrader.com网站上发表了一篇题为《能源股是所有板块中的暴跌之最》的文章。

Jason一向自豪于他从不大肆渲染，只做分析。我那时不敢相信他会用这样的标题，但他用数据证实了这一点：

“目前能源板块的跌幅已超出标准普尔指数约60%，是迄今为止历史上跌幅最大的板块。这一跌幅既超过了互联网泡沫破裂后科技类股的相对损失，也超过了金融危机后金融类股的惨重损失。”

简单来说就是，投资者已经放弃了能源股，在标准普尔指数近100年的历史中，他们对能源股的放弃程度超过了其它任何一个板块。

截至目前，华尔街仍然彻底远离能源股。根据美国银行11月的全球基金经理人调查报告显示，相比历史，能源板块是基金经理投资组合中迄今为止最“减持”的板块。

二、危中有机，能源领域的反向投资机会来了

你可能会认为这一切都是消极的，但是在结束这次德州之行后，我开始对投资能源股的前景有了乐观的态度。

我们发现了一个难得的机会：在危机期间买入能源股收益或非常可观，繁荣往往出现在剧烈的泡沫破裂之后，这就是能源市场的现状。

Ben Morris和德鲁•麦康奈尔在最近一期《每日财富交易员通讯》（DailyWealth Trader newsletter）中分享道：“如果你现在持有没有大宗商品，那你就等于站错了市场方向”。

商品是文明的基石。这些商品包括我们需要的一些燃料（如石油、天然气和煤），以及我们种植一些粮食（如玉米、大米、糖和小麦），我们开采一些工业用的（比如铜、锌和镍）等等。黄金、白银和铂金等贵金属也属于这一"保护伞"之下。

投诉射到投资领域，当人们担心股票表现时，他们中的一些人会逃到“相对安全”的硬资产或大宗商品上。

今年以来，股市的确波动很大。标普500指数今年波动极大：从2月19日到3月23日暴跌了34%。但从那以后，从3月份的低点上涨了约64%。并在8月底突破历史新高。11月底和本月初，继续创出新高，截止12月16日发稿，股指报价3696.38点。


股市正处于牛市的大幅上扬趋势。但另一方面，大宗商品的表现却不尽如人意。

本文的主角石油等大宗商品多年来一直处于低迷状态。有一个主要指标显示，这一行业在不久的将来可能会发生变化。

我们可以参看广受关注的Refinitiv/CoreCombide CRB总回报指数（“CRB”）作为衡量商品的指标：



大宗商品在2008年年中见顶，迅速暴跌58%，除了随后85%的反弹（低于2008年的高点）之外，CRB一直处于一个糟糕的下跌趋势中。

2020年4月，CRB创历史新低。它很快反弹到那个低点，现在上升了50%。

Ben表示，在大宗商品反弹之际，投资者应密切关注一个关键指标。

根据上图，在过去的12年里，我们发现200点是CRB的一个重要阻力或者支撑，该指标多次在200点附近反转主要趋势，与此同时100点左右是CRB的大支撑。

我们认为，如果CRB能突破阻力位（指数在200点左右），比今天的水平还要高出26%，我们就可以开始认为长期下跌趋势已经打破。虽然现在还没有。

回顾历史，在2002年年中，也就是危机最严重时期时，如果投资者能买入能源股，可以说是过去20年来获利能源股的最大的机遇之一。

简言之，虽然油价重返上升趋势，但整体大宗商品市场尚未走出困境。但一旦上升趋势被明确界定，这可能是这一低迷市场新一轮牛市行情的开始。

后续分享的这只ETF是获利能源股反向投资的最简单方式，欢迎小伙伴们移步贝瑞的《金牌投研私教》专区获取这只ETF标的。贝瑞研究分析师们认为，原油这个遭受重创的行业，正在一点一点地接近一个新的牛市。

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