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价值股“王者归来”,这两只ETF前景可期?

发布时间 2020-12-16 10:16
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英为财情Investing.com - 价值投资的内核就是长期投资者以低于内在价值的价格来购买公司股票。而价值投资者的目标,不外乎是通过投资一些相对廉价的资产获得收益,同时避免买入过于昂贵的资产。随着2020年接近尾声,很多市场参与者可能都开始在想,此前我们常常讨论起的价值投资,是否会重新获得投资者的青睐。

价值投资之父Benjamin Graham和David Dodd相信,市场最终会意识到公司的真正价值,而公司股价会随之上涨。

2020年,随着疫情在全球范围内的蔓延,美国大型科技公司们站上了世界舞台的中心,可谓获益匪浅,因为数以百万在家工作的人群,越来越离不开这些科技公司提供的服务了。不过,在这样的背景下,很多其他的行业个股则受到了打压,它们的业务模式似乎并不适应充斥着新冠病毒的世界,这也为一些投资者提供了对这些个股逢低买入的机会。

巴菲特也是众所众知的、有史以来最重要的价值投资者。他领导了50多年的伯克希尔哈撒韦公司之所以如此成功,就是因为他价值投资原则力量的证明。

但是,需要注意的是,Schroders的基金经理Nick Kirrage却指出,美国市场指数逐渐被债券和科技股主导,2020年是价值投资者极其艰难的一年,价值型投资组合的表现一直不如人意。

而到了11月,当积极的疫苗消息传来之际,市场人士开始欢喜鼓舞,认为价值投资最终将会回归。市场甚至出现了,科技股投资者转投价值股的情况。

《经济学人》在此前的文章里指出,新冠疫苗发放的前景,加快了后疫情时代经济复苏的进程。这可能是长期以来,人们所期盼的从估值过高的科技股转向相对便宜的周期性价值股的开始,即在经济强劲时表现良好的股票。或许,价值股终于回归了。

本文,我们将会来分析两只包含美国和全球价值型股票的ETF,对于那些希望在长期组合中获益的投资者,或许颇有吸引力:

1、Invesco S&P 500® Pure Value ETF

当前价格:60.33美元
52周范围:33.62-70.00美元
股息收益率:2.36%
费用比率:0.35%

The Invesco S&P 500 Pure Value ETF (NYSE:RPV) (RPV) 提供的是对标普500指数的一系列股票的投资敞口,而基于帐面价值-价格比、收益-价格比和销售-价格比三个指标,这些个股显示出了强烈的价值股特征。

(RPV周线图来自英为财情Investing.com)

目前,The Invesco S&P 500 Pure Value ETF (RPV) 拥有102只个股,追踪的是标普500价值指数(S&P 500 Pure Value Index),该基金于2006年开始交易,目前管理的资产规模约为11亿美元。

从资金在各大行业的分布来看,其中金融类股所占比重最高(33.93%),其次是非必需消费品(15.43%)、能源(11.49%)、材料(10.50%)、医疗保健(9.85%)和必需消费品(7.30%)。

此外,该基金的前十大持股公司约占到总资金的20%左右,也就是说,没有哪一家公司的持股规模大到可以单独对该基金产生重大影响。其中,伯克希尔哈撒韦、通用汽车、贝克休斯、Gap、农业大宗商品巨头Archer-Daniels-Midland (NYSE:ADM) (ADM)、造纸和包装企业WestRock Co. (NYSE:WRK) (WRK)和生产碳酸钾和磷酸盐的美盛公司(Mosaic) (NYSE:MOS)(MOS)在该基金中都是领军个股。

今年迄今为止,RPV累计下跌约11%,不过,10月底以来,其上涨超过了20%,当前的远期市盈率和市盈率分别为12.4和0.96。我们认为,该基金在长期多元化投资组合中,值得占有一席之地。

2、iShares Edge MSCI International Value Factor ETF

当前价格:22.53美元
52周范围:15.28 - 24.79美元
股息收益率:3.79%
费用比率:0.30%

The iShares Edge MSCI Intl Value Factor ETF (NYSE:IVLU) (IVLU) 为投资者提供的是一个对国际大中型市值公司的投资敞口。

(IVLU周线图来自英为财情Investing.com)

IVLU追踪的是MSCI全球及美国价值股指数(MSCI World ex USA Enhanced Value Index),目前持有353只个股,该基金于2015年开始交易。从行业资金分布来看,金融类股所占权重最高,为18.02%,其次是工业类股(14.77%)、医疗保健类股(11.79%)、非必需消费品类股(11.29%)和必需消费品类股(10.48%)。

其中,总部位于英国的英美烟草公司 (NYSE:BTI)(BTI)、欧洲制药巨头诺华制药 (NYSE:NVS)(NVS)、赛诺菲-安万特公司 (NASDAQ:SNY) (SNY)、拜耳集团 (OTC:BAYRY)(BAYRY)、日本汽车制造商丰田汽车公司 (NYSE:TM)(TM)、法国巴黎银行、力拓集团 (LON:RIO)(RIO)等占该基金的前十名,占到大约20%左右的资金,约为5.51亿美元。

今年迄今为止,该基金损失了约6%,然而,和RPV一样,它在过去六周的回报率远远超过了20%。该基金的市盈率和市净率分别为11.35和0.87。那些希望进行国际多元化投资的投资者可能希望保持对该基金的关注。

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(翻译:李善文)

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