（作者：莫宁）
英为财情Investing.com – 对于美股投资者来说，这周有两件事情是最瞩目的：一个是美国大选；另一个就是新能源汽车股的暴涨。
在美上市的中国三大造车新势力蔚来 (NYSE:NIO)、小鹏 (NYSE:XPEV)、理想 (NASDAQ:LI)本周股价的飙升堪称疯狂。
陆续公布了10月份的交付量之后，这几只电动汽车股都获华尔街上调目标价。美股大盘走强的背景下，三只股票本周以来分别累计上涨38.5%、85.0%和39.3%，同期特斯拉上涨12.9%，标普500指数上涨7.4%。
你可能会惊讶地发现：蔚来的市值（571.3亿美元）已经超过了有112年历史的通用汽车 (NYSE:GM)（531.6亿美元）；小鹏（258.0亿美元）超越了菲亚特克莱斯勒 (NYSE:FCAU)（256.1亿美元）；理想汽车（234.9亿美元）超越了起亚 (KS:000270)（185.7亿美元）。
造车新势力的高光时刻
现在的确是蔚来们的好日子。
蔚来、理想、小鹏在本周初发布了10月份的交付量，分别是5055台（同比增长100.1%）、3692台和3040台（同比增长229%）。
事实上，国内整个新能源市场都在向好。10月13日，中汽协公布的数据显示，9月份新能源 汽车销量同比增长67.7%，达到13.8万辆。
同样在11月2日晚间，国务院办公厅正式印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。按照今年新能源汽车市场5%的渗透率来计算，未来五年的年复合增长率必须达到30%以上。
政策的助力、有前景的市场、势头积极的销量，种种原因促使华尔街加入了这场特斯拉领头的狂欢。继10月中旬摩根大通调整了蔚来的目标价，令其一夜暴涨22%之后，本周初花旗亦作出了同样的举动，同时开始覆盖理想和小鹏。
花旗上调蔚来目标价至46.4美元的原因在于：一，强劲的积压订单（达到1.5至1.8个月的水平），清晰的高利润率前景；二，2020财年三季度的加工毛利率可达到13-16%，四季度甚至有望升至22-25%的水平；三，市场份额增加；四，电池成本降低；五，与出口相关的政策利好。
这与摩根大通看好蔚来的理由大抵相似，重点都是毛利率和积压订单。花旗预计，在销量增长、利润率提升的推动下，蔚来将在2022年实现盈亏平衡。
花旗还给予小鹏汽车“买入”评级和34.70美元的目标价，预计未来五年将实现57%的销量增长，并在2024年实现盈亏平衡。对于理想汽车，花旗看好其目标价至27美元。
小鹏汽车隔夜飙升逾30%，此前美国银行将其目标价提高到31美元。该行称，由于小鹏P7的积极反馈和Xmart OS系统的升级，由此将2020-2021年的销量预期分别上调13%/6%，以反映2020年三季度及10月份强劲的销售；同时将2021-2022年的净亏损预期下调16%/34%。
蔚来们的疯涨还能持续多久？
在一个非理性的市场，投资者愿意忽略掉所有利空的消息，不顾一切推高股票的估值；然而，一旦市场情绪恶化，这些利空最终会反噬股价。在政策的帮助、汽车电动化的趋势下，这仍然是一个前景很好的市场，但近期股价的大幅飙升令蔚来小鹏理想在短期内容易出现回调。
一些问题其实已经开始暴露。理想汽车在周五宣布，自即日起，理想汽车将召回生产日期在2019年11月14日至2020年6月1日的理想ONE电动汽车，共计10,469辆。理想在盘前的跌幅已经扩大至8%。
在某种程度上，造车新势力的命运紧紧相连。不仅是理想，8月份小鹏G3出现了起火事件，威马在10月一个月之内先后发生两起自燃事故。不排除理想的召回门会在新能源汽车股当中引起连锁反应。
即便是在乍看起来非常强劲的交付数据中，也隐藏着一丝忧虑。小鹏汽车10月交付量环比减少了12.6%，主要因为P7环比下滑了18.2%。究其原因，与特斯拉 (NASDAQ:TSLA)Model 3的频频降价脱不了干系。P7在二三十万左右，刚好与Model 3处于同一个价格区间。小鹏虽称不降价，但维持销量增长的压力不小。
目前，小鹏是三大造车新势力中唯一一家遭遇10月销量环比下滑的车企，但同样的威胁在其他车企中同样存在。特斯拉的中型SUV Model Y国产预售价在50万左右，很有可能也会走降价的套路，届时蔚来ES6、EC6将遭遇最强对手。
虽说新能源汽车并非一个赢家通吃的市场，但现实告诉我们的是，特斯拉的冲击已经开始显现。
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