失业潮继续存在；全球经济复苏仍然微弱；离美国总统大选还有不到两个月的时间；美国国会似乎无法就额外的刺激方案达成一致；英国退欧再次面临障碍.....
这些宏观经济风险中的任何一个都足以让投资者坐立不安。再加上2020年极其活跃的期权市场，股票投资者有理由担心未来市场波动性将大幅上升。
这种剧烈的波动周四仍在继续，以科技股为主的纳斯达克100指数一度上涨1.5%，收盘却下跌了超2%，延续了本月股市大幅波动的趋势。
据StoneX的全球市场策略师Yousef Abbasi说，现在纳斯达克100指数较低点上涨了近60%，期权市场出现了泡沫，未来几周有很多可能出现问题，交易员需要调整自己的仓位。
Abbasi在接受采访时说：“考虑到即将到来的风险，尽管昨日反弹强劲，但投资者对出现的回调感到有点紧张。”“其中一些，比如选举，是由日程决定的，而另一些则很难估算，比如进入秋天后第二波疫情的威胁。”
这种不安情绪在周四表现得很明显，作为近期股市调整的焦点，纳斯达克100指数盘中至少八次出现0.7%的剧烈波动。
期权市场仍非常活跃。近几周来，期权市场因可能加剧股市反弹和回调而备受关注，尤其是大型科技股。
根据Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick的说法，对衍生品大举押注可能会进一步刺激市场波动，至少会持续到9月底。美联储定于下周召开的会议可能会加剧市场动荡。
周四交易最为活跃的期权包括对苹果公司和特斯拉的看涨期权。苹果和特斯拉的总认购量为过去20天平均水平的30倍。
Leuthold Group追踪的情绪指标显示，即使在上周开始的三天股市下跌之后，市场上仍然有大量泡沫。该公司首席投资官Doug Ramsey对历史性股票反弹持怀疑态度，他指出Cboe股票看跌/看涨期权比率仍处于“危险区域”。该公司的标普500指数10年预期总回报率也跌破2%，这是2001年7月互联网泡沫破灭以来的首次。
但Ned Davis Research的数据显示，即使杠杆期权交易在近几个月推动了股市走势，这并不一定意味着2020年的牛市不会持续下去。