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杰克逊霍尔全球央行年会重磅来袭!

发布时间 2020-8-24 13:58
更新时间 2023-7-9 18:32

美国怀俄明州的杰克逊霍尔小镇是一个很有名气的牛仔度假小镇,风景绮丽,游客络绎不绝,而一年一度在此召开的全球央行年会更是让杰克逊霍尔小镇声名远播。

杰克逊霍尔全球央行年会起源于1982年,由于沃尔克,格林斯潘、伯南克、耶伦等大名鼎鼎的美联储主席都曾先后赴杰克逊霍尔参与该项会议,这个会议的国际声誉也越来越高,逐渐形成了如今具有权威性和知名度的杰克逊霍尔全球央行年会。

每年8月下旬,来自全球数十个国家央行行长、财政部长、国际机构的负责人、经济学家齐聚这个位于僻静山谷中的小镇,在这里召开三天的探讨会议,共同讨论目前全球最受关注的各项经济、货币政策及议题。

杰克逊霍尔全球央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称,各国央行,特别是美联储会释放一些重要货币政策信号。对市场有重大影响,对投资者来说更是经济的风向标。

2008年:美国次贷危机爆发,杰克逊霍尔央行年会就讨论如何应对雷曼债券问题。

2009年:经济危机波及全球,伯南克、日本央行行长白川方明以及欧洲央行行长特里谢三位“大佬”共同在杰克逊霍尔会议上安抚市场,表示三大央行将协同应对全球金融危机。

2010年:伯南克在年会中预示启动第二轮量化宽松QE2。

注:美联储在11月份议息会议后就推出了第二轮量化宽松政策。
 
2011年:美联储主席发表言论称美国经济复苏弱于预期,失业问题堪忧,美联储应该改提供货币政策以刺激经济。

注:2011年9月21日,美联储宣布了启动4000亿美元的“扭转操作”。市场避险情绪剧升,国际金价上冲到历史峰值1920美元/盎司。

2012年:伯南克为解决美国的就业问题,在年会中预示要启动QE3。
注:2012年底,美联储就推出了QE3

2013年:伯南克未出席,但市场预测美联储会推出QE4
注:最终美联储并没有推出QE4

2014年:耶伦首次参加杰克逊霍尔大会。当时她表示,预计当年10月结束QE,若就业市场进展持续好于预期,将使加息更快到来。同次会议上,欧央行行长德拉吉警告欧元区通胀预期恶化,释放出强烈的欧央行将采取再宽松的信号。
注:耶伦讲话后美元急涨,同时2015年3月欧洲央行开始QE。

2015年:美联储主席耶伦未出席年会,美联储副主席费希尔参加年会,并释放美联储将在年底加息的信号。
注:2015年12月份议息会议上美联储宣布加息25个基点

2016年:耶伦出席会议并表示,考虑到持续稳健的劳动力市场以及美联储对经济活动和通胀的展望,认为最近几个月的情形使得加息的可能性增加。
注:2016年12月,美联储加息。

2017年:耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上发言谨慎,并且如市场预料般未提及货币政策,只是表示应当温和地调整金融监管。而德拉基的发言同样选择对货币政策闭口不谈,只是表明全球经济要警惕保护主义,但在问答环节发声偏鸽,直言市场仍需要宽松的政策支撑,对通胀要保持关注。
注:在美国率先步入紧缩货币政策后,欧元区内部关于结束QE的呼声越发高涨,但是市场在年会上并未等来欧洲央行宽松政策的终结,美联储也未对缩表、加息做出解读,

2018年:主题是市场结构的改变及对货币政策的影响,美联储主席杰罗姆·鲍威尔巩固了9月再次加息的预期,并将12月再次升息的机率牢牢保持在60%以上。通胀已接近美联储2%的目标,但没有加速的迹象。因此,他说,“似乎没有过高的过热风险。”
注:美联储在当前12月连续第四次加息。

2019年:主题是货币政策面临的挑战。鲍威尔表示,美联储距离达成价格稳定和完全就业的目标已经非常接近,但他承认全球经济前景正在恶化。

他公开说到全球贸易政策的不确定性是前所未有的问题,美联储对于这个风险的应对没有既成模式。

注:为了应对经济下滑风险,美联储在9月和10月连续两次降息。

2020年,由于新冠病毒疫情的影响,这一全球顶级央行官员和经济学家的年度集会近40年来将首次不在怀俄明州的这一山区度假胜地举行。

主办方美国堪萨斯城联储宣布,本届年会将改为在线举办。时间8月27日至28日,会议主题是“展望未来十年:对货币政策的影响”(Navigating the Decade Ahead: Implications for Monetary Policy)。

届时全球央行行长将会讨论在当前史无前例的情况下将采取何种行动以及如何退出超宽松的货币政策。这个议题对于黄金中期走向无疑有着非常重要的价值。

周四美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年度研讨会上发表演讲,这是本周市场的主要事件。市场预计鲍威尔将提供有关美联储政策框架审查的最新信息,并重申其对超宽松货币政策的长期承诺。

如果鲍威尔释放出进一步容忍通胀高于目标水平的信号,实际债券收益率将进一步下滑,美元将出现新一轮的抛售,黄金可能会重拾涨势。如果鲍威尔没有提供清晰的指引,美元的超卖反弹可能会集聚动能。在这种情况下,黄金可能会下跌。目前市场有一定不确定性。注意风险的控制。

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