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一周前瞻:金价或延续跌势,道指有望创下历史新高

发布时间 2020-8-24 13:07
更新时间 2020-9-2 14:05
  • 经济数据好坏参半,企业利润虽好于预期但仍严重下降,令股市前景不明
  • 收益率接近历史低点,黄金再创新高,VIX未能弥合缺口,为创新高的股票提供负背离
  • 道指确认了一个看涨形态

英为财情Investing.com - 美国最新公布的住房PMI数据支撑了有关该国经济正从疫情的打击中恢复的说法,周五大多数股票在科技股的带领下走高。标普500指数道琼斯工业平均指数纳斯达克综合指数连续第二日上涨,并且连续第四周录得周线涨幅,纳指创下1月份以来的最长连涨,标普则录得12月以来的最长连涨纪录。

我们预计,本周美股的走势或多或少与之类似。

科技股以“一己之力”支撑美股大局

在科技股 (NYSE:XLK)的助力下,标普、纳指都有出色表现。在标普500指数的11个板块中,科技股周五的涨幅最大,为1.27%,远超其后的非必需消费品 (NYSE:XLY)板块0.5%的涨幅。无论放在哪个时间框架里,科技股的表现都优于大盘:日线、周线、月线、3个月、6个月、年初至今、过去1年和过去5年。

科技股领先的原因在于,“它们代表着未来。”疫情令人们长时间待在家里,在此背景下,该行业的公司迎来了需求的激增,因为他们的产品和服务能够取代现实世界。

标普和纳指在周五都刷新了纪录。这是标普500指数在后疫情时代的第二个纪录新高,也是纳斯达克指数同期的第14个收盘新高,年内的第36个纪录新高——其中有21个是在后疫情时代创下的。

自3月底以来,纳斯达克综合指数已创出19个纪录新高。这似乎表明,当前的涨势可直接归因于社交距离限制令实施期间,在全球“秩序”可能已经出现永久性变化,而不只是“未来”的一般性变化的背景下,科技板块拥有绝对优势。

或许这也可以解释为什么小盘股表现不佳。目前,罗素2000指数较2018年8月31日的纪录高位仍低12%以上,而道指较2月12日的纪录高位仅低5.9%,标普500和纳斯达克指数则均多次创下新纪录。

美国经济复苏进展并不均衡

上周发布的经济数据和企业利润可能表明经济正在复苏,尽管复苏进程并不平衡。受抵押贷款率低和库存少的推动,美国成屋销售在7月份录得创纪录增幅。在大流行期间,沃尔玛 (NYSE:WMT)、塔吉特 (NYSE:TGT)等知名零售商最新公布的财报都显示利润暴涨。

但真正的问题是,它们是否可以抵消那些所有被淘汰的小型零售商?截至目前,失业率仍然很高,美国政府的新一轮援助法案仍然未走出僵局。

同样令人苦恼的是:过去,在熊市之后股市平均要花四年的时间才能再次涨到高点,而这次,标普500指数仅用了六个月的时间就创下了新纪录。这个表现确实令人瞩目,但是我们也要考虑到:它出现在有史以来最迅猛的熊市之后。

十多年的量化宽松和其他经济实验令我们进入到了一个未知的领域,在这个世界中,谁也无法预知前方会出现什么。我们在经济和金融市场所拥有的过往经验,可能都不再适用。或许,所有东西都可能需要推倒重来。

例如,股神巴菲特在大流行爆发期间抛售了股票,而并没有像以往那样寻找“便宜货”。为什么?这位“奥马哈先知”也称,他不知道股市会发生什么。

尽管企业的利润好于预期,但它们仍比疫情还未爆发的一年前下降了40%。此外,分析师预计,标普500成分股公司的利润在未来12个月将进一步下降14.5%。

而且,与股票创纪录新高相反的各种负背离都在生效:VIX恐慌指数尚未跌至疫情之前的水平,收益率下降了93个基点,黄金自2011年以来首次创下新高。

VIX恐慌指数

VIX恐慌指数似乎在疫情引发的跳空上涨处找到支撑。

美国十年期国债收益率日线图

包括美国十年期国债在内的收益率已回落至2月20日高点以来的上升趋势线以下。疫情爆发以来,收益率下降了93个基点。

金价若延续跌势,道指有望创下新高

黄金价格在创出收盘纪录高位后下跌了5.25%,投资者对于后市走势似乎陷入两难。

黄金期货日线图

尽管该贵金属仍在上升通道中——并且周五的锤头线确认了周四的倒锤形态,两者都增强了8月12日的锤头线——但金价可能刚刚完成了一个上涨旗形,鉴于其在8月7日至12日仅仅四个交易日内跌10.3%,这被认为是一个看跌信号。MACD、ROC和RSI均表明该金价可能正在触顶。

如果金价延续这种看跌的态势,则可以确认道琼斯指数在周五完成的看涨旗形。

道琼斯指数向上突破了上升旗形,鉴于此前在8个交易日内涨超2000点,触发了“黄金交叉”,这释放了看涨信号。如果这是一个有效突破,则表明道琼斯指数有望创下历史新高。

道指日线图

美元下跌风险增加,油价继续横向整理

作为最终的避险货币,美元在上周四美联储发布了较预期悲观的会议纪要之后跳升,之后周五又在对经济复苏的乐观情绪提振下走高。换句话说,在短短两天的时间里,市场将美元的上涨归因于两个相互矛盾的主题。不过技术面提供了一个更为合理的解释:

美元指数日线图

美元在跌破了3月高点以来的下跌通道、创造了一个更加陡峭的交易通道(红线)之后,完成了一个看跌三角旗形。美元的反弹其实是重新测试该形态的回归走势。看跌旗形未被打破,增加了美元持续走低的可能性。

至于石油市场,沙特原油出口在6月份跌至纪录低点,俄罗斯因此成为世界第二大产油国。

油市是股票创纪录高位的另一个负背离,该大宗商品已经横向盘整了11周。尽管如此,WTI上周仍上涨了0.8%,连续第三周录得上涨,三周累计上涨5.1%。

一周前瞻

以下时间均为北京时间

周二

16:00 德国 – Ifo商业景气指数:预计将从90.5上升至92.0。

22:00 美国 – 谘商会消费者信心指数:预计从92.6小幅上升至93.0。

22:00 美国 – 季调后新屋销售年化总数:料从77.6万户增至78.6万户。

周三

20:30 美国 – 扣除运输耐用品订单月率:预计将从3.6%降至2.1%。

22:30 美国 – EIA原油库存:前值为减少163.2万桶。

周四

20:30 美国 – 实际GDP年化季率:预计将从-32.9%上修至-32.6%。

20:30 美国 – 初请失业金人数:预计将从110.6万降至100万。

21:10 美国 – 美联储主席鲍威尔讲话

22:00 美国 – 季调后成屋签约销售指数:预计将从16.6%降至4.5%。

周五

21:05 英国 – 英国央行行长贝利讲话

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(翻译:莫宁)

最新评论

美股道指为啥近期波动变小?横盘时间较长。
为什么短线上美元和黄金同向波动?正常情况下不是应该相反吗?
美国经济真“好”,铸币税的副作用是啥?全球必需品资产大通胀?反正得有人买单,我猜买单的不是美国有钱人。
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