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策略师:美股即将触顶

发布时间 2020-8-10 18:27
更新时间 2018-11-15 16:15

大概只有在华尔街,一份名为“我即看空,也看多”的投研报告才显得有道理。
 
这篇名为“我即看空,也看多”的文章,就是美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特奈特(MichaelHartnett)在每周的资产流动报告所采用的标题。

他说到,“虚无”的牛市是这十年的背景,尽管这十年的美国的经济增长很小,但是确实一个股市的大牛市。目前来看,美国金融资产的价值是美生产总值的6.2倍。因此,尽管国内生产总值在Q2大崩盘,失业人数达到约3000万人,但相比美联储的目前每小时20亿美元的回购,人们麻木到忘记的这些数字的残忍现状。





债券收益率的结构性走低的现在已经是人尽皆知,10年期美国国债的收益率周四为-1.08%。

哈特奈特说,“不是说回购这件事情是错误的”,但它却在引起泡沫。最终,如果最终标普500 SPX指数上涨4000时,,黄金GC00上涨到3000美元时,石油上涨到每桶60美元时,“这最终和0收益率的国债相比,显得格外吊诡”

目前的情况是银行无法放贷,一份调查显示,美联储71%的高级放贷官员表示,放贷标准已经收紧,这是自2008年第四季度以来的最高水平。各州和地方政府财政收紧,纽约州税收同比下降37%,加利福尼亚州下降42%,俄勒冈州下降53%。


同时,联邦赤字正在激增,如果再有至少1万亿美元的第四阶段刺激计划,赤字将自二战以来首次超过GDP的25%。这些赤字将由美联储承担,并最终将导致美元贬值。



Hartnett表示,历史上熊市的预示着标普500指数将在8月至隔年1月,3300点至3600点之间达到终点,“巨大的流动性驱使美股上涨,直到美元走弱/信贷差额扩大/国债收益率回升。”



不过,他对2021年表示看空,并表示明年的主题将是购买具有波动性和通胀的资产。


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