那支牛轰轰的10倍股，爆炸了

昨天晚上7点多，浙江台州仙居县传来巨响。这一响，在今天早盘“炸”跌停了一支10倍牛股，却也“炸飞”了相关概念。
发生爆炸的是浙江司太立制药位于仙居现代工业集聚区（仙居厂区）的碘海醇粗品生产车间。爆炸引发了火灾，火势于7点40左右基本得到控制。事故造成2人重伤，车间也已无法正常生产。
司太立是国内非离子型碘造影剂龙头，同时也从事一些药物的原料药及中间体的研发与生产。
造影剂是医学成像领域的必需品，主要分为X射线造影剂、磁共振造影剂、超声造影剂。其中X射线造影剂在全球范围内的市场份额在70%左右，在国内造影剂市场份额超过80%。
而X射线造影剂中最为畅销的就是碘海醇、硫酸钡、碘帕醇这三种。其中碘海醇造影剂的市场份额独占鳌头。而司太立是全球范围内最大碘造影剂原料药提供商。目前公司的四大原料药产品管线，基本覆盖了所有主流X射线造影剂。
也就是说，司太立爆炸的车间，是一个绝对龙头产品的原料车间。车间停产将对碘海醇原料药生产造成直接影响。
今天上午，司太立针对爆炸发表声明称，公司正积极配合相关部门对本次爆炸事故的原因进行调查。由于“不排除”因本次事故导致仙居厂区进行停产整顿的风险，司太立在声明最后客气的提示到：“敬请广大投资者注意风险”。
 
1. 司太立在业绩爆发期“马失前蹄”
 
爆炸事故的发生直接导致司太立开盘跌停，收于70.43元。 
这支大牛股自18年10月开始单边上涨，今年7月股价一度达到两年前的近10倍。2020年初至今，司太立涨幅近130%。 
 
（来源：富途牛牛）
而行业龙头今天“马失前蹄”，提供替代产品的碘海醇概念股开盘大涨，不过后劲不足。汉森制药开盘涨停后回落，收涨5.83%。福安药业同样大幅高开后回落，收涨2.33%。涨停的只有北陆药业一枝独秀。

相关概念高开低走的主要原因是司太立是碘克沙醇和碘海醇的核心供应商，而且司太立与造影剂制剂龙头恒瑞是战略合作伙伴。
一个是原料龙头，一个是制剂龙头，强强联手，给造影以市场提供“一条龙”的服务。其他企业想要分一杯羹并非易事。
在遭遇爆炸事故以前，司太立正处在公认的业绩爆发期，好不风光。
过去10年，我国造影剂市场规模年复合增长率接近17%。而司太立的相关产品在2015-2018年增速基本维持在10%，与市场以差不多的速率共同增长。
2019年，司太立实现营业收入13.09亿元，同比增长46.98%；实现归属于上市公司股东的净利润1.7亿元，同比增长81.83%。
由于司太立在2019年开始了对海外市场的积极扩展，以碘克沙醇和碘海醇为代表的造影剂总产量同比增长了72.08%，销量增长了93.69%。造影剂产品的销售在2019年贡献了营业收入的88.98%。
 
（来源：Wind）
此次发生爆炸的仙居厂区，2019 年生产的碘海醇原料药贡献了公司近28%的营业收入，产生毛利润为1.3万元，占公司整体毛利润的23.52%。
同时，司太立原本计划在2020年将碘海醇的产能从650吨扩充到1330吨，缓解原料药供应的问题，也为公司未来的业务发展留下余量。
事实证明，前进的步子确实不能迈的太大。




2. 重大安全事故曾“炸”红A股
 
司太立的车间爆炸，不免让人联想到近年来影响最大、伤亡人数最多的化工厂爆炸事故 - 2019年3月，江苏盐城响水天嘉宜化工有限公司的化学储罐爆炸事故。
由于爆炸事故波及范围广，除了发生爆炸的天嘉宜，响水化工园区内的16家企业都受到了影响。响水化工园里有包括雅克科技、联化科技、安诺其、江苏吴中等多家上市公司的子公司。爆炸产生的影响反应在A股却是两级分化，联华科技早盘直接封住了跌停板，响水园区里的科技公司纷纷扑街。
化工行业却被推成了最热板块。尤其是在江苏政府宣布关闭响水化工园区之后的4月8号，化工板块集体爆发，辉丰股份、世龙实业、江山股份、金禾实业、卫星石化、宏昌电子等51只化工股涨停。

随后，化工板块的强势彻底带动了整个周期板块，钢铁、煤炭、有色、水泥等皆出现大幅的拉升，而这些板块也成为支撑沪指的重要因素。
据专家分析，响水爆炸事故带来了化工行业的一次供给侧结构性改革，推高了相关化工产品的价格，对化工龙头企业的推动力度很大，因此板块整体出现暴涨。 
发生爆炸事故的罪魁祸首天嘉宜，与此次车间爆炸的司太立一样是自己行业里的原料龙头。天嘉宜在国内三家分散染料的重要原料及中间体供应商中市场占有率排在第二。 
3月30日，川财证券发布研究报告称，在染料产业链方面，天嘉宜主要产品间苯二胺的价格从响水事故前的4.5万元/吨大幅上涨至10万元/吨。受成本端大幅上行驱动，染料价格同步走高，分散染料价格上涨了5000元/吨，至5.2万元/吨。
响水爆炸事故导致化工板块原料供给稀缺、原料和终端产品涨价，可以说除了“祸首”天嘉宜，整个产业链都从中获益。
再看这次司太立的爆炸事故，首先，事故对社会造成的影响相对较小。同时对司太立而言，虽然碘海醇原料产量受损是板上钉钉的事了，但是其碘海醇产品的可替代性并不算高，后续制剂领域最大厂商还是“自己人”。 
另一方面，碘海醇产品是唯一受到影响的生产线，而司太立碘克沙醇产品在公司营业收入中的占比一直高过碘海醇。 
因此，很多人也在司太立跌停之后发散出了反向思维，毕竟对于稳健成长的市场中的龙头企业，只要不是业绩出了问题，任何突发消息都可能是黄金坑。