对冲基金继续押注黄金：仍有上涨空间！

Kitco新闻作者Neils Christensen日前撰文指出，根据商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，对冲基金继续增加对黄金的看涨押注，推动金价创下历史新高。


CFTC数据显示，截至7月21日，资金经理将Comex黄金期货的投机性总多头头寸增加3,856张，至181,256张。同时，空头头寸减少了1,440张合约，至40,987张。


黄金净多仓规模达到140,269，比前一周增加约4％。在调查周内，金价成功地将关键支撑维持在1,800美元/盎司上方，并将初始阻力位推至1,850美元/盎司以下。


道明证券分析师表示：“黄金多头头寸的增加，也受到美元下滑的推动，并且与近期强劲的风险偏好背道而驰。通货膨胀预期有些出乎意料的上升，与此同时，长期名义收益率下降，可能促使空头回补。毫无疑问，空头回补也受到积极势头的推动。”


尽管黄金市场看涨势头升温，但许多投资者仍在怀疑市场是否变得过于拥挤。


Swissquote Bank市场分析师Ipek Ozkardeskaya表示，除了投机之外，动能指标还表明市场超买。但是，Ozkardeskaya补充说，在出现大规模获利了结之前，金价有可能升至2,000美元。


“尽管RSI指数接近85％，但美国低收益率仍支持将金价推高至2000美元关口，这表明黄金在太短时间内买入得太快，而目前的下行修正应该是健康的水平。只要黄金的投机性头寸数量可观，快速获利和急剧下行修正的风险就会越来越大。”
 
然而，其他分析师指出，尽管过去一个月价格大幅上涨，但对黄金的投机活动却远低于历史水平。在经历了三个月的下降趋势之后，黄金的净多仓才开始走高。
 
“考虑到期货市场的未平仓合约，似乎没有过多的投机性头寸。这表明实物购买和ETF，是当前推动价格上涨的关键因素，这意味着，突破2,000美元可能会导致投机性头寸增加，甚至可能进一步推高价格，” FXTM首席市场策略师Hussein Sayed表示。
 
德国商业银行分析师还表示，从投机行为来看，黄金有很大的上涨空间。


该银行分析师在周一的报告中表示：“金价的上涨几乎没有受到投机活动的推动。投机性金融投资者持有的净多头头寸在上个报告周仅略有增加，但仍远低于3月初的水平。”
 
尽管黄金的看涨押注尚未达到COVID-19之前的水平，但白银市场上周几乎实现了这一目标。
 
报告显示，Comex白银期货的资金管理投机性总多头头寸增加了5,881张合约，至71,496张。同时，空头头寸减少了3148张，至22840张。
 
白银的净多仓跳升至48,656张合约，较前一周增长了14％以上。投资者将白银价格推升至七年来的最高水平，令价格升至21美元/盎司以上。
 
德国商业银行表示，尽管黄金的投机活动仍然低迷，但白银却在迅速增加，市场看上去有些拥挤。
 
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，白银的净多仓仅比2月份的峰值低约30％。





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