市场，你到底调整不调整？

作者 | 汉阳树

昨天收盘后，发生了一件大事，就是美国关掉了中国驻休斯敦的领事馆。
虽说是大事，我扫遍市场，其实也就港股反应大，吭哧吭哧跌了2个点。

香港是个小三市场，公司大多不是本地的，资金也是，一有风吹草动，立即死给你看，神经质般的波动比其它市场要大。今年我已经多次经历了我的海外账户（以港股为主）一天4、5个点，甚至6个点的上下波动。早年的时候，在这样剧烈波动的诱惑下，我遇到消息也想动，后来发现自己没有交易天分，一不小心就成了夹头，现在我干脆装死。
恰逢今天周四，A股素来有黑色星期四之说，上周四的暴击想来还历历在目。所以想必许多人都在暗自盘算今天会不会又是一个黑周四。
尤其是创业板的成交额，自上周四被暴击后，大家明显有所收敛，创业板的成交额一直在下降，而随着指数企稳，又有上攀之势，上涨的一致预期又在逐渐形成，昨天创业板的成交额又放大了。

结果下午大幅回调，明显要教训一致预期，收盘后又出个这样的事，难免对周四要犯嘀咕。
今天的走势与上周四，上半场是比较像的，先是上涨，然后掉头向下，眼看又是一个黑周四。唯一的区别是，这次没有一篇文章点杀茅台，并由这一点杀带动对消费、医药大白马的屠杀。

或许恰恰是这一区别，让今天最终没能复制上周四，上午11点之后，生物医药越战越勇，涨到人目瞪口呆，最终带领创业板大涨1个点。创业板指数成分股里，医疗是第一权重板块，已经占了31%，创业板50还要高些。所以买创50指数基金，基本上是买医药与科技。

遗憾的是，我没有一只医药股，连医药ETF都不曾有过，不过食品饮料里，也有强悍到怀疑人生的酱油。

A股三千，我独服海天。

整体盘面上，今天下跌占三分之二，上涨大概三分之一。行业上看，按申万一级来分，也就是8个行业是红的，休闲服务涨了5.78%，看似了不得，其实只是因为4000亿的中国神兔涨停了，我半路弄丢了，现在涨到没脾气。然后就是国防军工，今天大涨4个点，可以理解。后面就是医药、家电等。商业贸易跌这么少，大概是大家都有潜在王府井的梦想，会成为神兔的小弟。

跌得最多的是通信，但通信叫不上惨，最惨的当属银行地产，今年没怎么涨，今天的跌幅也可以。

金融地产有三傻，招行、平安与万科，万万没想到7月会这样走，想怜悯一下都害怕。独一波行，总算差强人意，给金融地产保留了一些颜面。

整体看下来，市场又想调整，又怕调整给别人捡了便宜去，所以没有宏观大变量，想再下去，比较难。但想当当当的一口气涨上去，我觉得短期可能也不容易。这里继续会是一个到底调整不调整的拉锯战。
虽然央妈的货币政策基调依然是宽松的，但边际上有些不想再宽松的意思，市场的降准降息预期都落空了。从经济数据看，国内的经济确实边际在向好，许多经济数据超了预期。
二季度经济增长了3.2%，据说这可能是1840年鸦片战争以来，我们将首次见证中国的单季度GDP超过美国的GDP，静等美国数据。
GDP分三块，先看投资，下图是累计，如果算当月的话，5月、6月已经转为正增长，房地产与基建很给力。
出口有些弱，但鉴于欧美的防疫形势，这已经很不错了。
社零低于预期其实只是汽车零售的拖累，这块可能经济学家做预测的时候，忘记去年6月因国五换国六的大促销了，导致去年汽车零售在下跌趋势中，6月却跳涨17.8%，今年6月下滑8.2%，但你把两年数据一起看，2020年6月较2018年6月是增长了8%，这是一个不错的数据了。
所以总结一下，可以说现在的经济不好（速度都大不如前），但投资看的不是绝对值，而是边际值，经济现在在经历59分，向60分，65分的改善，这是投资最喜欢的趋势。
经济又不好（整体不好）又好（边际向好），有实力的企业是最先受益的，没实力的企业可能等不到全面向好就挂了，也因而，拥抱确定性泡沫会继续是主旋律之一，尤其是在边际有些收紧但较长时间内仍然是低利率的环境下。