（作者：莫宁）
英为财情Investing.com – 市场周一的重点就是新冠疫苗进展。备受关注的阿斯利康公司 (NYSE:AZN)与牛津大学合作研发疫苗、辉瑞与BioNTech合作研发疫苗都宣布了最新的积极进展。不过，疫苗股对此反应不一。
辉瑞 (NYSE:PFE)、Biontech (NASDAQ:BNTX)分别上涨0.7%和3.5%，阿斯利康 (NYSE:AZN)却下跌了4.0%；其他疫苗股中，Moderna (NASDAQ:MRNA)大跌12.8%，Inovio Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:INO)也收低5.9%。
两份新冠疫苗试验结果有何特别？
这两份早期临床试验结果中，引起最多关注的就是T细胞反应。
BioNTech和辉瑞表示，两家公司合作的新冠mRNA疫苗BNT162b1在初期临床试验中，受试者除了产生中和抗体之外，还报告了T细胞反应，即“双重免疫反应”。上周，一名辉瑞高管曾表示，T细胞反应可能是其疫苗的差异化因素。
同样，T细胞反应也出现在阿斯利康和牛津大学合作研发的疫苗中。《柳叶刀》刊登的一份研究称，阿斯利康和和牛津大学的研究人员称，在注射其疫苗14天后，志愿者体内的T细胞达到峰值，抗体也在注射28天后达到峰值。
BBC指出，虽然针对新冠病毒的疫苗研发都聚焦于抗体身上，但抗体只是人类免疫系统的一部分，T细胞对于免疫而言也同样重要。中和抗体可以令新冠病毒失去效力，而T细胞作为一种白细胞，有助于协调免疫系统，可以发现人体内哪些细胞已经被感染，并摧毁这些细胞。值得注意的是，几乎所有有效的疫苗都会在诱发抗体反应的同时诱发T细胞产生反应。
而且，有证据表明，在康复的新冠患者体内，抗体可能会随着时间的推移而下降，而T细胞可能会是对人体提供持久保护的关键。
这可能也是为什么市场对疫苗进展变得乐观的重要原因。瑞穗证券分析师范米尔·迪万（Vamil Divan）称：“最重要的是，周一的数据提供了疫苗产生T细胞反应的第一个证据，这也于研发针对新冠病毒具有持久免疫力的疫苗而言至为关键。”
阿斯利康、Moderna股价下挫，突显疫苗研究竞争激烈
不过，在这两份疫苗试验结果中，投资者似乎对阿斯利康不太满意。
伯恩斯坦分析师罗尼·加尔（Ronny Gal）表示，阿斯利康的试验结果无疑是积极的，但是在激烈的新冠疫苗研发竞赛中，阿斯利康未能给市场“留下深刻的印象”：AZD12222在所有受试者中都产生了中和抗体滴度（浓度），但低于康复新冠患者的血清；相比之下，BioNTech和Moderna疫苗所产生的滴度要明显高于作为对照组的康复患者。
阿斯利康股价周一的下跌可能也与投资者上星期的“过度兴奋”有关。当时，阿斯利康提前“预告”，其与牛津大学研发的新冠疫苗早期试验数据会在20日发布，推动股价大涨逾7%。
这种股价反应更加突显出疫苗股容易受到激烈疫苗竞赛的负面影响，尤其是那些之前大涨过一轮的疫苗股。
Inovio和Moderna昨日股价都出现了明显的回调。此前两家生物技术公司都报告了有关其新冠候选疫苗的一些早期临床数据，但未见患者有T细胞反应。
摩根大通最新将Moderna的股票评级从“增持”下调至“中立”，原因是对该公司的估值感到担忧。周一下跌之前，Moderna年内已累计大涨385%。“随着更多的投资者参与到这轮涨势，或新冠疫苗传出更多的积极数据，Moderna可能会得益于现有的动能而继续上涨。如果股价便宜，我们将建议买入。但现在看来，我们无法用基本面对这种涨势作出合理解释。”
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