给原油交易者的忠告：不要过于相信机构的全球石油需求预测

英为财情Investing.com – 经常关注本专栏的读者都知道，笔者多次警告不要过于相信预测，尤其是长期前景。对于交易者而言，依赖于任何特定的预测都存在风险，因为这样做可能导致押错边或错失时机。

不要信任预测和前景的原因之一，与预测机构修改数据的频率有关。如果数据证明他们的预测不准确，他们会定期调整结果。

以下是对2020年全球石油需求的一些预测变化：

机构频繁调整预期

EIA在5月12日发布的最新短期能源展望（STEO）预测，2020年全球石油需求平均为9260万桶/日，比2019年减少810万桶/日。但仅在一个月前，EIA曾预计这个数字将是9550万桶/日。这意味着5月份的需求预测下降了3%。然而，如果4月的数字有误，我们还能相信5月的预测吗？

欧佩克近日刚刚发布了新的《石油市场月报》（MOMR）。现在欧佩克预测，2020年全球石油需求将下降907万桶/日，至9110万桶/日。而在4月份，欧佩克的估计为9282万桶/日，一个月内下降了1.9%。如果再过两个月、六个月或是一年，调整幅度又会有多大？

Rystad Energy每周都会更新其石油需求预测。5月7日，它预计2020年全球石油需求将平均为8870万桶/日，较一个月前的9050万桶/日下降了将近2%。

过去一个月这些需求预测的变化主要是由于3月和4月汽油和喷气燃料消费的下降，因全球多地实施了封锁和隔离措施以抵抗疫情。可以理解的是，随着封锁措施对石油需求的影响变得更加清晰，这些预测也将会调整。

需求复苏势头是关键

随着时间的推移，这些调整使未来几个月的需求预测变得不可靠。对于交易者来说，重要的是要牢记2020年下半年和2021年的前景预测出现了多大的变化。

EIA目前估计，到2021年，石油需求将增长到9960万。EIA无法得知当前经济衰退的持续时间、复苏的情况、疫情对旅行者的影响、疫情是否会复发等。

高盛目前预测，2020年全球石油需求将为9400万桶/日，但预计2021年将增至9900万桶/日。该投行预测，石油需求可能会出现“ V型反弹”。Rystad的最新展望同样预期“石油需求将呈V型走势”，但复苏势头较为温和。

V型复苏的预测对交易者而言帮助不大，因为V字右边的倾斜度如何非常重要。这只是为了让预测听上去显得准确无误，但实际上没有人能够预测衰退的最低点会是什么样。

疫情前的需求模型不再适用？

后疫情时代，过去用于创建汽油消耗模型的数据甚至可能不再适用，因为汽油的使用方式和人们出行模式可能会发生较大的变化。率先放松封锁的地区与维持封锁政策的地区相比，社会所表现出的行为模式可能截然不同。我们没有办法得知该疫情对旅行者、工人或消费者的心理影响，也不知道对小型企业影响最大的经济衰退将如何复苏，尤其是在线上购物和Zoom电话会议等新经济方面。

长期而言，由于变量太多，我们无法做出任何准确的需求预测。明智的交易者会研究预测、其方法论和推理，综合不同的想法，并做出自己的决定。

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（翻译：莫宁）