英为财情Investing.com – 今晚的美国非农就业报告预计将是有史以来最糟糕的。经济学家预期，4月份失业人数将超过2100万，这将使失业率上升至16%。上一次失业率达到两位数是在1980年代衰退期之后的1983年。处于历史高位的失业率本应推动货币和股票走低，但是所有人都已经准备好迎来一份糟糕的报告，那么它实际上会对市场产生什么影响？
预期是一回事，但价格走势又是另一回事。过去几周美元/日元的持续抛售表明，外汇交易员已经为疲软的报告做好了准备。如果就业大幅减少，仍可能推动美元/日元走低，但若实际数据与预期相差不大，其跌势将受到限制。
美股和美国10年期国债收益率徘徊在一个月高点附近，这表明这些市场的交易员要么略过了4月份的数据，要么未为疲软的数据做准备。我们认为更有可能是前者，因为到处都可以看到失业的迹象，但是鉴于美股和美债收益率在过去一个月中都在上升，即使是略微疲弱的报告也可能使股市下跌。对于货币而言，这意味着日元和瑞士法郎有较大的上涨空间，而美元/日元则有可能延续下跌。
交易员需关注平均每小时工资月率，因为这个数据可能是最大的意外。经济学家预计，工资月率将保持在0.4%，年率从3.1%增长至3.3%。这很难理解，因为大量的媒体都在报道公司虽然没裁员，但削减了员工工资。如果工资增长转为负数，而就业报告的其余部分符合预期，这也足以使股票和货币大幅贬值。
在什么情况下美股和美元/日元会上涨？如果周五非农报告的每个分项指标都符合预期——即更高的工资增长、16%的失业率、就业人数减少2100万、3月份数据没有修正——那么市场可能会反弹。还有一种情况是，数据可能非常疲软，先是大幅抛售，随后再触发强劲的反弹，因为投资者会认为这已经是最糟糕的情况，从而继续向前看。简而言之，交易非农的最佳方法是，要么在报告之前卖出，要么等待报告发布、价格稳定下来，看清市场的真正动向。
以下是本月非农的主要领先指标，说明了情况的严峻性。
预期非农表现强劲的领先指标
没有。
预期非农表现疲软的领先指标
1、ISM非制造业就业指数降至历史最低
2、ISM制造业就业指数降至71年来的最低点
3、ADP就业人数减少了2030万
4、挑战者企业裁员人数增加1576%
5、初请失业金人数4周均值从260万增长至410万
6、续请失业金人数从1800万跃升至2260万
7、密歇根大学消费者信心指数跌至历史最低点
8、美国谘商会消费者信心指数降至2014年以来的最低水平
加拿大劳动力市场数据也将在周五公布，预计失业人数再创新高。3月份，加拿大就业人数减少了100万，到4月这一数字有望突破400万。尽管加拿大IVEY季调后PMI跌至新的历史低点22.8，且其就业指数也跌至纪录新低，但石油价格近期的回升有助于在周五就业报告公布前阻止加元下跌。
英国央行公布货币政策后，英镑收盘下跌。尽管英国央行维持其购债计划和利率不变，但有两名成员投票赞成立即增加债券购买，而行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）亦承认他们可能在6月推出更多的量化宽松。该央行预计未来几个月通胀将降至1%以下，消费将下滑14%，2020年经济将收缩14%。鉴于所有这些原因，英国央行货币政策委员会表示，他们准备进一步放宽措施。虽然距离负利率政策仍然很远，但几乎可以肯定会有更多量化宽松。
在强劲的澳大利亚和中国贸易数据的支持下，澳元和纽元周四大幅上涨。 4月份中国出口并未下降14%，而是增长了8.2%，使贸易顺差从199.3亿美元跃升至453.4亿美元。4月份财新PMI也上升。在澳大利亚，服务业活动进一步萎缩，但随着3月份出口跃升15%，贸易顺差增加了一倍以上。
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（翻译：莫宁）