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市场到底缺不缺黄金?

提供者季峥
发布时间 2020-4-30 14:57
更新时间 2023-7-9 18:32

昨日美联储会议无新意。美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变,将超额准备金利率维持在0.1%不变。委员们一致同意此次的利率决定。美联储承诺继续进行大规模隔夜和定期回购操作,并承诺使用所有工具以支撑美国经济。

鲍威尔在新闻发布会上提到:美联储已经放慢了购债速度,企业信贷工具即将敲定,接近就主体街贷款工具发行新的定期购债表;第二季度经济活动将以前所未有的速度下滑;GDP反弹不会让美国回到疫情爆发前的水平;不急着提高利率,有效利率下限处于正确的位置;再次拒绝给零利率设定时间框架;下一份就业报告可能会显示两位数的失业率,失业率将在第二季度达到高位。

我想指出的是,美联储已经放慢了购债速度:3月中旬美联储QE的规模为750亿美元/天,4月2日下降到600亿美元/天,4月6日下降到500亿美元/天,上周下降到300亿美元/天,本周又下降到了150亿美元/天。而对应的美股,从最低点持续反弹,短期市场避险情绪是有所消退的。这对避险品种黄金似乎是一个不利因素,无论从购债减少还是全球股市持续反弹。

昨天谈到第一季度全球实物黄金的需求是明显下降的。不过,美国实物黄金的供应不足。美国鹰扬金币溢价飙升至克里米亚冲突以来最高。两者并不矛盾。全球黄金需求不足,对金价是利空。美国需求增长,是因疫情导致供应不足。3月份,COMEX黄金市场上出现了巨大的压力和交割困难。由于没有足够的实物黄金用于交割,3月24日美国期金相对于伦敦金溢价一度飙升至70美元的40年高。COMEX和伦敦市场的运营者上个月匆忙修改了规则,允许伦敦400盎司规格金条用于CFTC监管的美国100盎司规格金条合约的交割,缓解了这个问题。COMEX和伦敦金条交割规格并不一致,前者要求在100盎司,后者则较为灵活,设定在350盎司至430盎司之间,以400盎司大金条为主。我个人估计,随着疫情缓解,黄金的供应在全球范围而言,得以满足。所以再次出现交割不足的可能性比较小,对现货价格的影响可能会有限。

总结一下,我对短期黄金的看法不是很乐观,有调整的要求。理由如下:

1、第一季度黄金实物需求全球范围明显下降。

2、美联储购债规模急速缩小。

3、全球股市持续反弹,市场风险偏好提升

4、四月份短期涨幅过大。

5、以及4-5月份的季节性因素。

当然我觉得这里面多个因素,第1、3、4、5条,很可能会在5月下旬到6月份发生改变。届时可能是一个比较好的中线布局机会。我们到时候再详细谈。

黄金昨晚的表现看,震荡市特征明显。黄金在美联储会议后出现的技术高点1717美元。现在1710美元区域震荡。1710美元仍是比较重要的多空分水岭。但是随着多次在这个位置反复,其重要性有所下降。预计日内小幅震荡走势。

TD黄金支撑375-376,压力379、380。建议高抛低吸为主。考虑到五一过节因素,日内交易机会一般,建议快进快出。估计日内可能是小幅震荡的走势。
白银连续五个交易日维持水平震荡。喜欢短线交易者现货白银可以在15.45-14.9美元区域区间交易。对应的TD白银支撑3620区、压力3710、3730区域,建议高抛低吸为主。

以上观点仅供参考,不构成投资建议,不代表平台观点,您应自住决策,风险自担。

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