1999年1月1日，欧元在欧盟各成员国范围内正式发行，它是一种具有独立性和法定货币地位的超国家性质的货币，欧元于2002年1月1日起正式在欧元区流通。
1999年以欧元记录的第一个黄金价格是每公斤7879欧元，或每克7.88欧元。到目前为止，金价已经突破了每克51欧元，创下历史新高。
在过去20年的时间里，以欧元计价的黄金价格上涨了555%。从历史的角度来看，欧元是一种年轻的货币，但已经对黄金贬值了85％，这也表明法定货币的不稳定性。
要评估欧元对黄金贬值了多少，必须用黄金来衡量(因为一种货币的贬值幅度不可能超过100%)。1999年1欧元兑换0.13克黄金，现在只能换0.02克。结果是欧元兑黄金贬值了85％。在下面的图表中，可以看到自1999年以来欧元兑黄金的下跌幅度。
衡量货币之间的价值很有趣，但最重要的是，这对当地货币的购买力意味着什么。经济中每个参与者的最终目标都是商品和服务。对一种货币来说，真正重要的是它的购买力。我们将比较欧元区欧元和黄金的购买力。
许多人认为，只有在需要向银行付款以存储欧元时，欧元才会失去购买力。换句话说，如果银行帐户的利率为负。这就是所谓的“金钱幻觉”。实际上，人们必须从利率中减去通胀，才能得出实际利率。为了简单起见，假设大多数储户的当前利率为零，减去通货膨胀率1％，即为-1％。目前，欧元每年约损失其购买力的1％。
现在，让我们来看看黄金。在过去的12个月中，金价上涨了39％。减去1％的通胀，就是38％。一年之内，欧元区的黄金购买力提高了38％(减去存储成本)。然而，黄金价格不会每年上涨39%，甚至可能在未来几年内下跌。然而，黄金的购买力在过去20年里大大提高了。这就是为什么实物黄金应该被视为一种长期储备资产。
黄金价格有时可能会波动，但在更长的时间内，它可以保持其购买力，其好处是没有任何交易对手风险，因此可以承受所有危机。