截止上周末，标普500指数已较3月底以来的低点反弹了近30%，市场依稀仿佛迎来了拨云见日、柳暗花明的“小阳春”。然而，随着本周前两个交易日油价再现暴跌，市场的乐观情绪再度荡然无存！
美国股市周二连续第二日大跌，因美国原油价格暴跌和企业黯淡的财测加剧了人们对经济陷入深度衰退的担忧。道琼斯工业指数下跌2.67%，收报23018.88点。标普500指数11个板块全部下跌至少1.6%，能源股在过去八个交易日中，有七日收低。
而与此同时，五年期美国国债收益率周二跌至0.2991%的纪录低位，因崩跌的石油价格引发通胀下降的疑虑。备受关注的美国公债收益率曲线——两年期和10年期公债收益率之差为36个基点，较周一收盘时低约7个基点。
美国政府五年期的借贷成本从未如此便宜过。Seaport Global Holdings董事总经理Tom di Galoma表示，该交易反映了一系列担忧，包括油价下跌，以及美国城市和州的大规模封锁对股价造成的打击。“这是一个持续追求避险的过程。投资者正在寻找一种安全资产，而美债恰好就是这样，“di Galoma称。
事实上，此前不少分析师就对本轮美股反弹的持续性提出质疑。他们认为，美股正处于财报季，投资者正在押注各大公司的坏消息，新冠肺炎疫情的不确定性也将拖累美股。而本周一5月原油期货跌入负值更将令美股前景雪上加霜。
Factset的数据显示，截至4月19日，标准普尔500指数中已有9%的企业公布了2020年第一季度的实际业绩。其中，30%的企业公布的实际EPS低于平均EPS估算值。数据还显示，标准普尔500指数2020年第一季度的混合净利润率为9.4%，低于5年平均值10.6%。若该季度的实际净利润率为9.4%，则将创下该指数自2016年第一季度以来的最低净利润率，当时的净利润率也是9.4%。
路孚特的IBES数据也显示，鉴于疫情在第一季度对经济造成广泛打击，分析师目前预测企业盈利较去年同期下降8.1%，而年初的预测是增长6.3%。如若成真，这将创下2009年三季度以来企业盈利的最大降幅，当时企业盈利下降14.7%。
目前，美国经济依然深陷于疫情阴霾之中。斯巴达证券的首席经济学家Peter Cardillo警告称，美国经济衰退程度比预期严重，这很可能只是一系列危机的开始，消费者失去了以往的消费意愿。基于此，他认为，“美股在经历了此前的反弹后，市场短期内已经见顶了”。
而油价大跌则给美国经济和全球市场带来了新的下行压力。华尔街日报指出，油价暴跌将对美国经济产生广泛的区域性影响，波及远离得克萨斯州的各州。得州曾是过去10年推动美国能源繁荣的引擎。
根据研究顾问公司BW Research Partnership的数据，石油和天然气行业3月份裁撤了近51000个钻探和精炼工作岗位。美国页岩行业上一次崩溃（当时油价降至26美元），导致了2016年的制造业衰退。
如果油价持续下跌并蔓延到更广泛的价格趋势，那么对美联储等全球央行也将是另一个挑战。央行已经削减了利率并重新启动了大规模的债券购买计划来支持经济，意味着它们再打一场通胀之战的能力大大降低。
美国五年期损益平衡通胀率——代表通胀预期的一个指标，周二跌至0.47个百分点，再次逼近3月份触及的低点0.11个百分点，后者是十多年来的最低水平。