摩根士丹利 | 看好后市！但最大的担忧是……

摩根士丹利的战略团队承认，当前的衰退将比全球金融危机更为严重。但是，在周三发布的研究报告中，分析师Andrew Sheets、Serena Tang和Naomi Poole表示，由于前所未有的货币和财政反应，以及消费者和金融体系进入经济低迷时期的杠杆作用减少，市场将恢复两倍的增长。

他们表示：“市场将引领经济。如果社会活动的大幅下降将意味着2020年第二季度将是经济活动的低点，我们认为在此之前发生股票/信贷价格的低点是非常合理的。”也就是说，在这次衰退中，信贷和股票估值异常昂贵，因此他们并不期望股票会在近期内重新回到高位，或者信贷息差也将收紧。他们确实认为现在信贷中的估值故事更好，并且他们还建议卖出波动。
分析师对于今年最大的担忧是急于重新开放经济。他们说：“要求在二月和三月之间进行社交隔离是容易的；原因是病毒是全新的事件且令人恐惧的，疫情在迅速蔓延，北半球处于春季气温相对较低。而5月，当新病例下降，经济下行加剧，天气好转时，要求人们继续社交隔离来控制疫情将是一个更加艰巨的挑战。”
他们对2021年最大的担忧是呼吁紧缩政策，就像金融危机之后发生的那样。

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