隔夜美股 | 道指重挫逾760点创年内新低 现货黄金大跌3.69% 比特币跌超4%
在过去的三周中，美股从3月24日的低点开始大幅反弹，这在很大程度上要归功于美联储推动的救助，量化宽松和资产购买的空前爆发，最终导致承诺资金就超过5万亿美元。在过去的一个月中，也由于人们越来越坚信，本来预计的V型复苏行情正在逐渐消退。抛开对于第二波疫情浪潮的担忧，V形复苏将不会发生，其根本原因是，根据大摩美国第一季度的GDP暴跌将高达40%，熊市反转缺少催化剂。
下面是美国银行讲述其背后的原因：
市场上越来越多的人认为危机即将结束。从某些方面来看，各国正在试图压低COVID-19的病例人数曲线，从而允许相对较快地取消隔离政策，并在全球经济中呈现V形复苏。总而言之，现在是时候放下手中的一切来回顾下疫情对于经济的影响，并且专注于即将来临的黎明。
我们同意部分观点，但不同意结论。确实有许多国家和地区开始压低曲线。欧元区大部分地区的新增病例增长显着放缓，而美国最大的热点纽约则显示出放缓的迹象。像奥地利很早采取隔离的国家现在正在讨论重新开放社区活动。当然，死亡人数将滞后，而残酷的现实将持续更长的时间。许多其他国家很难完全重新开放其经济并且恢复到疫情前。
此外，我们认为，V型乐观主义者已经忘记了经济周期的基本教训。各种冲击可以引发衰退，包括石油价格飞涨、央行通货膨胀与泡沫破裂，以及现的健康危机。但在最初的冲击消退之后，衰退仍在继续。这是因为活动的下降会触发经济的恶性循环，从而使得政策宽松的政策失败。