【黄金】美国经济数据被无视，技术面为“剃刀原理”的第一选择！四图全方位剖析金价後市！

摘要：美国3月非农数据创10年来最惨表现，但行情反应相对平淡。种种迹象表明，市场可能已接受了美国经济数据的所有糟糕状况。当美国经济数据被无视，当肺炎疫情前景依然严峻及美联储货币政策影响存疑时，技术面或成为判断黄金后市的唯一选择。



10年最差非农数据遭无视，金市的基本面交易逻辑变得模糊
北京时间4月3日（周五）20:30，美国劳工部发布的3月非农就业报告显示：

3月份美国非农就业大幅下降70.1万，降幅远超市场预期的10万人。这是2010年9月以来就业人数首次下降，接近2009年5月金融危机时80万人的峰值。失业率随之猛增，由前值3.5%升至4.4%，创下了三年半新高。美国的劳动力参与率大幅下降至62.7%，下降了0.7个百分点，创下自2018年8月以来的最低水平。因经济原因而不得不选择兼职的工人的指标从7%跃升至8.7%,为自2017年3月以来的最高水平。




但如此糟糕的非农报告并未令市场震惊：数据公布后，美元指数短线先抑后扬，主要非美货币兑美元涨跌互现，但幅度并不明显；金价则维持在1605~1626区间震荡。尤其是黄金，在非农日的振幅是近一个月以来最低。

随后出炉的美国3月ISM非制造业PMI意外扩张，也未对金市产生明显的刺激。

对于金市冷对非农数据的情况，笔者认为有两个原因：

1--市场早已充分消化本次非农报告

3月“小非农”数据跌至负值以及初申数据连续两周爆创纪录，令市场对3月非农就业报告的糟糕表现已有充分预估。同时，4月2日公布的美国初申数据后金价持续上涨近20美元，很可能已经将本次非农数据的坏情况计价了。

2--投资者目前已不在乎美国经济数据

随着新冠病毒疫情在全美的急剧扩散，市场开始接受美国经济将深度衰退的事实。4月3日，摩根士丹利将美国第一季度GDP增速预期从-2.4%下调至-3.4%，第二季度GDP增速预期从-30%下调至创纪录的-38%。此前，高盛预测美国第二季度GDP将下降34%。

疫情令美国乃至全球经济活动面临停滞的局面，未来经济没有最差只有更差。因此，接下来美国公布的经济数据即使再惨，恐怕也难以令市场震惊。当市场上所有人都知道此事将会发生，那么行情就不会受其影响。

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另外，新冠病毒疫情仍在扩散，全球供应链被冻结已是不争的事实，经济下行成为趋势。至于美联储推出的“无限量QE”，从美股的表现来看，效果不明显。同时，由于美国经济活动陷入停滞，再充裕的货币供应也无法在短期内产生实质性功效。一方面，市场已开始无视美国的经济数据；另一方面，美联储的“无限量QE”最初点燃了市场激情，但目前已陷入“平庸”。

简而言之，美元的流动性危机能否得到真正的缓解仍是未知之数。金市的基本面交投线索开始变得模糊，根据“奥卡姆剃刀原理”，投资者需要更为简单和清晰的分析思路，因此，技术面将是判断黄金后市的第一选择！

笔者注：奥卡姆剃刀原理即“简单有效原理”，去除复杂及模糊的因素，只有简单化后才利于人们理解和操作。

技术面：整体继续看跌，关注短期箱体的表现
月线：连续高位十字星，上行动能或衰竭

黄金的月线图表形态显示，价格于2015年12月下探1046.5（A点）后启动数牛市，至2020年3月触及1703.6（B点）后一度显著回撤，连续录得两周高位星线暗示上行动能或已衰竭。同时，0.786XA水平也压制了价格的上行，X为历史高点1921。

另外，KDJ指标自超买区顶背离，有望带来更多调整需求。


周线：反弹现乏力迹象

黄金的周线图表形态显示，上周金价出现高开低走迹象，K线则形成上吊线。尽管此上吊线并非处于整体上涨趋势的顶端，但必定明显抵消此前大阳线带来的看涨动能。

上方重要阻力为此前高点1703.6，下方重要支撑在1450及1375~1365。一旦本周收盘无法企上1637.5（即上周高点），则形势将对空头愈加有利。

不过，若本周收盘企上1637.5或涨破1703.6，都将反映出多头更具优势。



日线：两组反弹均受阻于0.786回退

黄金的日线图表形态显示，价格于3月16日下探1451（A点）后剧烈反弹，3月26日受阻于1645.5（B点）并回落，但4月1日触及1568（C点）后再度反弹，目前受阻于1627（D点）。

经谐波计算，出现了两组0.786回退模式：0.786XA=AB，0.786BC=CD。另外，上一交易日录得星线，暗示多头的攻势有一定放缓。不过，进一步的涨跌走势仍未有更明确的信号。

四小时线：KDJ顶背离并死叉

黄金的四小时图表形态显示，价格在1627~1645区域有大阻力，目前行情陷入1567~1646区间震荡。不过KDJ指标在超买区顶背离并形成死叉，暗示行情有一定的调整风险。

如下行失守1600~1605区域，则会引发更多短线抛售需求，不排除再次测试1567支撑。短期上方压力在1627附近，涨破此水平将有望上行测试1645附近压力。一旦企上1645水平，则后市大概率再度冲击1700关口。

综上所述，从月周线级别来看，黄金的中长期涨势面临衰竭的迹象，1567~1646区间限制了当前价格的运行。同时，上述区间的突破，有望决定后市的进一步走向并引发周月线行情的连锁反应：涨破1646则不排除测试1700关口；跌破1567则引发更多抛售并可能再次跌至1450。

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