英为财情Investing.com - 如果4月的第一天是未来市场的缩影，那么第二季度将非常艰难。道琼斯工业平均指数在1月至3月下跌超过23%之后，4月首个交易日开盘下跌700多点。货币走势也跟随股市，因此欧元、加元/美元、澳元/美元和纽元/美元下跌过1%也就不足为奇了。最强劲的货币仍然是美元和日元，吸收了第一季度的所有收益。
但是，美元的地位在未来几周内将受到质疑。投资者一直在买入美元的前提是，世界其他地区陷入衰退的时间要比美国更长，因为如果这个全球第一经济体不反弹，世界经济就不可能实现全面复苏。
几周前，我们就已经看到许多国家的经济数据恶化。而在美国，我们才刚刚开始看到疫情对经济数据的影响，并且部分数据仍然是滞后的。以周三晚间的ADP报告为例，经济学家预期就业人数将减少15万，但出乎意料的是，实际就业人数仅减少了2.7万。
唯一的解释是，该数据的统计截止日期为3月12日，而纽约等州直到3月16日周一才关闭学校，并到3月20日才发布居家隔离命令。虽然对于许多家庭来说，这感觉像是很长的一段时间了，但实际上美国经济活动的停摆不超过两周。ISM制造业PMI也好于预期，从50.1降至49.1，而预期为44.5。外汇交易员也清楚这是滞后数据，解释了为什么美元/日元并未得到这些数据的提振。
展望周五的非农就业报告，这个数据也截至3月12日，因此经济学家预期非农就业人数仅下降10万。就业报告会变得更糟吗？会的。如果是这样的话，精明的投资者将像对待ADP数据一样持怀疑态度。
从很多方面来看，周四的初请失业金人数报告将更具说服力，对市场的影响也会更大。目前的预测是350万，看上去仍可接受，但实际数据可能会更糟。据纽约州劳工部称，在3月23日至28日之间，该机构接到了820万通电话，远远高于以往一周的平均水平5万。当然，这些求助电话中有许多可能不会转化为实际失业金申请人数，但是单是一个州就收到这么多请求，可以想象全美的失业求助人数会有多少。周四对美元而言可能是痛苦的一天。
投资者抛售股票和美元/日元的另一个原因是白宫发出的警告。社交距离规则将延长至4月30日，这将延迟正常商业活动的恢复。特朗普总统警告称，可能会有10万至24万美国民众死于新冠肺炎。同时，白宫否认正在制定第四阶段刺激计划。相反，联邦政府希望专注于执行上周刚刚通过的2万亿美元计划。
除日元外，所有主要非美货币兑美元都走低。我们此前一直预期欧元/美元将下跌，该货币对也终于跌至1.10以下。尽管德国零售销售出乎意料地强劲增长，但欧元区PMI仍被下调。英国PMI也被下调。
澳大利亚PMI报告显示，尽管制造业活动在3月份有所增加，但澳洲联储会议纪要非常鸽派。该央行称，预计澳大利亚将出现非常严重的萎缩，未来几个月将迎来失业潮。受此影响，澳元大跌。不过眼下，澳洲联储官员“对负利率没有兴趣”。
本周余下时间，我们认为市场将出现更高的避险情绪，这对美元/日元不利。由于本周的焦点在美国经济数据，令人失望的初请失业金人数报告或非农就业报告也可能使美元兑其他货币下跌。
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（翻译：莫宁）