英为财情Investing.com - 一周前，我曾指出天然气多头的至暗时刻可能还没有结束。
当时，纽约商品交易所近月天然气合约价格在3月18日触及的25年低点1.56美元，据此我做出了上述推测。
我当时认为随着疫情蔓延，几乎半个美国关闭了写字楼，因此早春的商业取暖需求将降至几乎为零的水平，面对这样的水平，天然气多头应该会坐不住。
不过，一些做多天然气的投资者留言道，空头仓位达到了历史高点，所以这些空头会马上回补。
另一些人士认为，因数成百上千万的美国人呆在家中，避免疫情蔓延，所以居民的天然气需求将会增加，进而抵消商业需求下降的影响。
天然气价格续创25年新低
然而，上周的天然气评论文章发布后，天然气价格进一步下跌。3月23日(周一)，美国天然气近月合约价格跌至1.52美元，不过之后开始反弹。
目前，因天气比往常冷了一点而提供了些支撑，叠加近期的波动，天然气近月合约价格的表现好了一些，在1.69美元附近徘徊。
但是天然气前景仍然延续了上周了基调：春天带来的不是希望，可能是更加低迷的价格。
本周的天气预报仍然利空。此外，高盛(Goldman Sachs)也就天然气的近期前景发布了一份看空的报告。
高盛预计整个夏季气价都将承压，但之后有可能反转
高盛称，"受美国天然气产量下降和今年夏季全球经济衰退的共同影响，美国天然气市场的将上演一场反转秀。"
“具体而言，我们预计2020年夏末，库存将创历史新高，夏季气价因此承压，而等到今年晚些时候，天然气产量会大幅下降。”
华尔街资深能源行业人士也表示，随着2020/21年度冬季来，产量下降，库存再次达到“舒适区”，这些因素足以推动天然气价格在2021年夏季大幅上涨。
高盛还称：
“尽管我们预计2020年第二季度的需求会急剧减少，但是产量预计比之前下降的更猛，所以可能不需要关闭巴拉契亚的天然气生产，美国天然气市场就可以实现平衡。”
“因此，我们将纽约商品交易所第二季度天然气价格预测从1.50美元小幅上调至1.60美元，其中已考虑强烈的煤气的替代需求。”
综上，高盛还将2020/21冬季和2021夏季的价格预测上调至3.50美元和3.25美元，比目前的价格翻了一倍。
区间波动，偶尔下探低点
然而，上文谈的是遥远的未来。就目前而言，气价可能陷入区间波动，偶尔急挫，下探1995或1994年的低点。
能源期货经纪商ICAP 的Scott Shelton本周早些时候表示，“我预计气价会维持疲弱态势，虽然远期气价可能会被重估，但近期没有。”
他说，“下个月工业需求还会下降，因此我不看好近期的价格。”
库存方面，上周天然气库存减少了90亿立方英尺，降幅异常低，不过本周公布的截至3月13日止一周的库存预计将减少250亿立方英尺。
尽管降幅大幅提升，但是即使减少250亿立方英尺，降幅仍低于去年同期的390亿立方英尺，也低于5年(2015-2019年)均值400亿立方英尺。
跟踪天然气交易风险的休斯顿咨询公司Gelber & Associates的丹•迈尔斯(Dan Myers)预计4月2日公布的下一份库存数据会令多头失望。
迈尔斯说：“之后，从4月初开始，库存将温和增长。”那时燃气供暖需求的主力地区即整个美国东北地区将变暖。
声明：Barani Krishnan没有持有文中所述的投资品种。
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翻译：刘川