负息货币不避险是好事吗？股指已经下跌将近30%！

摘要：亚太股指继续承压，且盘中波动较大；美元全盘走强，负息货币走弱不是好现象；欧美日央行采取了新的行动，但市场能止跌吗？



昨日对于全球金融市场来说又是一个血淋淋的日子：美股再次盘前熔断、开盘后又熔断，道指最终收盘下跌近10%，欧洲的DAX、CAC指数收跌逾12%，这样恐怖的走势在2008年金融危机期间都是没有的。

亚太股指继续承压，且盘中波动较大
覆巢之下，岂有完卵。今天亚太地区股指同样一片惨淡，而且盘中走势颇为震荡，例如自午盘后的反弹曾令恒指跌幅收窄至1.52%、但目前有恢复了超过3%的跌幅，日经指数的跌幅也一度收窄至3%以内、但目前收跌6.02%、早盘跌幅一度高达10%；台湾加权指数收跌2.82%，韩国KOSPI指数收跌2.68%，澳洲ASX200指数竟然意外大幅收涨4.42%。VIX指数并没有缓和迹象，在亚市进一步飙升至2008年金融危机以来新高52.90（IG现货）。

美元全盘走强，负息货币走弱不是好现象
汇市上昨日以来全盘大幅走强，ICE美元指数收复了2月20日至本周一低点跌幅的过半跌幅、最高曾触及98.40。主要货币无论是正息还是负息货币都对美元跌幅较大，例如澳元/美元跌破周一闪崩低点、测试2009年2月低点0.6245；纽元、加元兑美元的跌势相对略小，但也有200点左右。可能最令人疑惑的是负息货币如欧元、日元、瑞郎也兑美元大幅走低，尤其是美元/日元上行触及本周新高106.10。这是为什么？负息货币不是往往被认为具有避险属性吗，尤其是日元？这个其实我之前也解释过，负息货币所谓的避险其实质是利差的缩小，这些货币的避险只是市场大众的一个通俗省事的讲法而已。当真正的风险来临是，唯一具有避险属性的就是美元了，昨天就出现了这一极少出现的现象。





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欧美日央行采取了新的行动，但市场能止跌吗？
市场形势的持续恶化促使美、欧、日三大央行自昨日以来采取进一步行动，其中美联储所采取的措施最为令人印象深刻：通过隔夜及两天期回购措施向市场大幅释放流动性1.5万亿美元，远远超出了平常最高所能释放的1200亿美元流动性；并且将去年10月推出的每个月600亿美元的购债计划扩展至长期债券，开启了事实上的QE4。

相比之下，欧央行、日央行所采取的进一步行动有限多了：欧央行隔夜仅推出了临时性LTROs，微调TLTRO III的利率及额度，以及到年底额外 1200亿欧元的资产购买等措施。而日央行在今天亚市与财务省的紧急会议后仅宣布2000亿日元5-10年期国债。

政策制定者们已经在积极行动，自近期高点回落了将近30%的主要股指能否止跌，我们对此也只能继续观望，因为巴菲特也没有见过这样如此剧烈的调整行情。（David 分析观点仅为市场评论，并不构成投资建议）



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