市场再次全面恐慌：油价暴跌，汇率闪崩，股指熔断···

摘要：今天亚市整体市场再次全面恐慌；沙特寻求减产不成转为增产，令油价大跌，或引发一系列连锁反应；疫情扩大有必要考虑全球经济的各种前景；汇率各种闪崩；本周风险提示。



今天亚市整体市场再次全面恐慌
本来指望上周五超跌的10年期美债收益率、尾盘大幅反弹的美股能给本周一开盘的整体市场带来修正指引，但没想到却再次迎来了全面恐慌：原油暴跌13美元至28.50美元/桶附近，汇市上各种汇率闪崩、尤其是商品货币兑日元，甚至美股期货也在盘前熔断，10年期美债收益率跌破0.50%、触及历史新低0.471%，VIX指数一度飙升至41.09（IG现货）高位、为2008-09年金融风暴以来最高。


油价大跌或引发一系列连锁反应
自周末以来的消息刀刀见血：OPEC+磋商减产无果，沙特恼羞成怒转为大幅增产、大幅下调油价，引发1月8日以来不断雪崩再雪崩的油价跳空低开10余美元、盘中跌至2016年低位附近。如果这是沙特为逼迫俄罗斯重返谈判桌的边缘策略还好，但若真是沙特心灰意冷、决心出清全球原油产能，那对于目前疫情冲击下需求端已经收缩的全球宏观来说，可能意味着之前刚抬头的通胀转为通缩压力（这可能是金价今天亚市最终回落的原因）；同时最为紧迫的市场问题是，能源垃圾债如果被引爆，是否会传导到其它企业债市场上？


疫情扩大有必要考虑全球经济的各种前景
此外，周末意大利、沙特部分地区封城，德国等地受感染人数大幅飙升，美国纽约州也宣布进入紧急状态；对比各地区的感染人数曲线来看，COVID-19在全球其它地区的扩散还处在快速爬坡的阶段，远远没有到达高位平台期或拐点。除了受感染人数的问题，投资者目前需要思考的问题是，疫情对经济的影响会延续多久？真的会如经济专家预期的一两个季度？如果超过这个期限，全球经济增长前景又会如何？即使只有一两个季度，处在经济周期末期阶段的美国经济在疫情后又会有怎样的反弹？

简而言之，我们是否应当对未来的各种情形、尤其是悲观情形做出预估，而不仅仅是把焦点放在如何预测疫情拐点上。

汇率各种闪崩，尤其是商品货币兑日元
当然，市场波动率抬头后短期市场走势可能比较震荡，例如亚市一度大跌570余点（将近9%的巨大跌幅）的纽元 /日元已经收复了过半跌幅，美元/ 日元自低点也回升了百余点，黄金自亚市高点回落了40余美金，但汇市、整体市场上的避险特征还是没有变，美元利差优势被挤压之后的美元指数弱势也没有变，欧元 /美元今天亚市最高触及1.1494、而ICE 美元指数则触及去年1月份以来最低水平94.56（IG现货）。




查看详细图表: 纽元兑日元

本周风险提示
本周财经日历上重要数据较少，主要是英国1月GDP、美国2月CPI等数据；事件方面主要是欧央行议息，利率市场预期欧央行此次将进一步降低存款利率10个基点，但市场会得逞吗？相反地，周二纽储行行长就非常规政策发表的讲话倒是值得关注，此前2月份该行议息时暗示今年不减息、难道现在要变卦了？

日内欧美时段都缺乏重要数据，但美国市场已经转回夏令时，欧洲还要到3月29日才能转回夏令时。（David 分析观点仅为市场评论，并不构成投资建议）


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