
(作者:莫宁)
英为财情Investing.com – 上周末,因为美国疫情升级,西海岸的华盛顿州宣布进入紧急状态,美国民众开始疯狂囤货。也因为这个原因,本周一美股零售股享受了一场“狂欢盛宴”,以龙头股沃尔玛 (NYSE:WMT)、开市客 (NASDAQ:COST)、塔吉特 (NYSE:TGT)、美国达乐公司 (NYSE:DG)的涨幅最为明显。
但问题在于,对于零售商而言,需求和客流的短期急升,能否抵消供应链中断风险的消极影响?
“忙,非常忙!”开市客首席财务官Richard Galanti直言。
根据外媒的报道,全美多地都出现了抢购洗手液、清洁湿巾、卫生纸等个人护理产品和冷冻食品、意大利面、罐头食品等的情况。美国贸易集团食品市场协会(Food Marketing Institute)也承认,确实存在恐慌性购买的现象,零售商正“试图尽快跟上需求”。
恐慌性购买带来的直接影响是,今年年初零售商的收入应该受到提振。尼尔森的数据显示,在截至2月22日的四周中,美国洗手液的销售额增长了73%,温度计增长了47%,医用口罩增长了319%。
即使是像开市客这样的仓储式超市,也出现了多种产品缺货的情况,这在以往是非常罕见的。Cowen分析师Oliver Chen在一份报告中指出,随着消费者抢购食品和其他必需品,预计客流量的加速和客单价的增长将明显提升销售。
但另一方面,需求的骤然上升也给零售商的供应链带来了挑战。而且,与通常是区域性事件的自然灾害不同,疫情引起的恐慌性购买已经在全美“蔓延”开来。《华盛顿邮报》援引供应链专家称,长期来看,最近的供应短缺只是未来数月相关供应短缺的开始。
除此之外,眼下需求的激增也是预支了未来的需求,在抢购潮过后,预计客流不可避免地出现回落。
这意味着,疫情对零售商的影响短期利好,但长期可能利空。经济学家也称现在判断影响仍然为时过早。
不过,预计部分零售商将比其他同行更有能力应对供应链的风险。
富国银行分析师本周一在一份研究报告中称,虽然没有哪家公司能够幸免于库存风险,但像沃尔玛、塔吉特、家得宝 (NYSE:HD)这样的大型连锁零售商拥有更高的优势。
塔吉特(NYSE:TGT)周二公布财报时表示,迄今为止,疫情的冲击仍然很小,“未对业务或前景产生重大影响。”对于2020财年,塔吉特预计每股收益在6.70美元至7.00美元之间,而分析师预期为6.88美元;预计全年可比同店销售将以低个位数百分比增长。塔吉特表示已将疫情的潜在影响纳入到财测当中。
塔吉特表示,已在上个月成立了一个团队,每日召开一次会议,以监督产品订单,了解中国的生产状况、工人的返岗率等其他因素。
另一折扣零售商巨头开市客(NASDAQ:COST)将于周四盘后公布财报。财报公布之前,开市客继续获得华尔街的看好。奥本海默分析师指出,预期开市客能够从这轮需求激增中获得实质性的收益,他们的观察以及与商店员工、管理层的对话表现,上周开市客的流量出现强劲增长。
开市客CFO表示,上周的销售量将会包括在周四同时公布的2月销售数据中。
而且,奥本海默认为,虽然恐慌性购买只是短暂的提振,但开市客在应对消费需求方面做得不错,即便是需求量特别高的瓶装水和卫生纸等产品类别 ,该零售商也能做到及时补充货架。
瑞银也认同开市客的管理能力。该银行分析师Michael Lasser最新的研究报告显示,无论需求激增持续多长时间,开市客在销售爆发期间的管理能力都将好于大多数零售商。预计开市客2月份在美国的同店销售将增长9%,1月份这个指标增长了6.9%。
此外,像塔吉特、开市客这样拥有较稳定财报、对疫情曝险较低的高质量股票,在市场下跌时预计拥有较强的抵御能力,在市场反弹时也是很好的押注对象。
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