英为财情Investing.com – 在席卷美股市场的抛售潮中，能源巨头埃克森美孚 (NYSE:XOM)股价迅速下跌。这并不意外，毕竟石油股的命运与经济紧密相关，在公共卫生事件出现之后，石油股正承受着巨大的压力。
在过去三天下跌超过10%之后，埃克森美孚股价已触及15年来的最低水平。周三，该股收于53.01美元，年初迄今已累计下跌了24%。这家总部位于得克萨斯州的石油生产商上一次股价跌至这个水平是在2005年底，当时原油价格为59美元。
股价的暴跌将埃克森美孚股票的股息收益率推升至6%以上，创1990年中期以来的最高水平，使其成为标普500指数中收益最高的蓝筹股之一。
埃克森美孚的股息支付能力开始“捉襟见肘”
对于长期收入投资者而言，从一只AAA投资级股票中获得这种回报，应该非常具有吸引力。毕竟长期投资者的目标是从各个行业的龙头企业那里赚取更多的股息收入。埃克森美孚的股息向来丰厚，在过去的37年中，该公司每年都在增加股东派息。目前，其每股股息为1.74美元。
但是，该公司最近的财务状况使市场人士对其支付股息的能力感到担忧。第四季度，埃克森美孚的运营现金未能覆盖资本支出，这是其连续第五个季度依靠资产出售或借款来支付股息。
随着这个石油巨头的未来变得不确定，越来越多的投行建议投资者远离石油股。
摩根士丹利在最近的一份报告中表示，埃克森美孚“最容易受到”行业不利因素的影响，包括石油、天然气和液化天然气的供过于求。与此同时，高盛也将埃克森美孚的评级下调至“卖出”，并将其目标股价从72美元下调至59美元。
高盛分析师尼尔·梅塔（Neil Mehta）写道：“相对于其他有着更高回报的能源股而言，埃克森美孚的吸引力并不高。”
过于激进？市场不景气之际，公司还在大举投资
投资者抛售埃克森美孚股票的一个重要原因是，该公司创造价值的方法相当激进。在其他石油公司正致力于通过避免巨额投资来加强现金状况之际，埃克森美孚却在新项目上投入巨资。
虽然石油需求前景暗淡，但埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹（Darren Woods）认为，到2040年，石油和天然气行业需要数万亿美元的新投资才能满足全球对能源产品的需求。考虑到这一点，该公司正在投资低成本的大型项目，希望这些项目将能帮助维持其数十年来在油气市场的主导地位。
这种方法不被投资者待见，但也产生了一定的成效。自2018年以来，埃克森美孚在二叠纪盆地的产量增长了79%。该公司在圭亚那发现了超过80亿桶石油，Rystad Energy也因此将埃克森美孚公司列为2018年和2019年的年度勘探商。
尽管如此，投资者仍不愿将资金押在埃克森美孚的股票上。达伦·伍兹计划于3月3日向投资者和分析师介绍公司的长期战略计划，届时他将需要提出有力依据，来解释公司为何在石油行业不景气的环境下仍制定这一支出计划。
去年11月，由于增长需要消耗了大量现金，穆迪投资者服务公司将埃克森美孚的债务前景下调至负面。
穆迪表示：“鉴于埃克森美孚的巨额股息支出，该公司当前水平的运营现金流和资产出售预计无法覆盖其高增长的资本投资。”
总结
虽然埃克森美孚的股息收益率看似有吸引力，但眼下雪佛龙 (NYSE:CVX)、康菲石油公司 (NYSE:COP)等其他综合能源生产商正向投资者回报更多现金，而且能源市场的长期前景仍然疲弱，这样看来埃克森美孚的优势并不明显。此外，该公司的巨额投资支出使其风险比其他石油股更大。
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（翻译：莫宁）