多个预警信号已出现，零售股的这个购物旺季不太“旺”

（作者：莫宁）

英为财情Investing.com – 零售股财报即将压轴登场，也意味着美股四季度财报已经接近尾声。

未来一两周内，将有多家大型零售商密集亮出假日购物季的成绩单，包括本周的梅西百货(NYSE:M)、家得宝、劳氏、彭尼百货(NYSE:JCP)、百思买(NYSE:BBY)，以及下周的塔吉特(NYSE:TGT)、科尔士、开市客(NASDAQ:COST)等。

这个季度的零售股财报，该关注什么？

财报公布前出现的那些红色“警报”

在假日购物季节开始之前，零售商便已经知道这个季度将面临挑战，因为感恩节与圣诞节之间的购物天数与以往时候相比要少六天。

上周，沃尔玛公司 (NYSE:WMT)的财报也提前为投资者预警。沃尔玛四季度的盈利不及预期，美国可比同店销售也大幅放缓。公司将这归因于圣诞节前几周玩具、视频游戏和服装销售疲软。同样的情况也可能出现在其他一些零售商的业绩中。

比如塔吉特 (NYSE:TGT)。塔吉特在1月中旬便警告称，其玩具部门在假期季度与去年相比基本持平。整个玩具市场在去年年底都不太景气，一是虽然《冰雪奇缘2》带来了一定的提振，但“爆款”玩具仍然缺少；二是玩具反斗城的破产也带来了冲击。

对于塔吉特来说，困难的点在于2018年的对比基数很大。2018年的假期季节，塔吉特的同店销售增长了5.7%，这在很大程度上要归功于玩具的强劲增长。

另一方面，服装行业也正经历逾十年来的最差表现。美国商务部称1月份服装商店营收下滑了3.1%，是2009年3月以来的最大跌幅。科尔士百货公司 (NYSE:KSS)早在11月公布的三季度财报中便称其女装业务表现低迷。

不过，考虑到市场已经提前计入了疲软的预期，因此只要结果没有预期糟糕，个别零售商在披露财报后的股价仍有可能会像沃尔玛一样走高。

百货、家居、零售三大类零售商有何看点？

梅西、彭尼：同店销售下滑成定局，关注转型举措

彭尼百货 (NYSE:JCP)在1月份表示，其截至2020年1月4日的9周中，可比同店销售下滑了7.5%，调整后同店销售下滑5.3%。

梅西百货 (NYSE:M)的假期季节销售要好于三季度（-3.5%），自营门店同店销售下滑0.7%，自营与特许经营合计销售下滑0.6%，跌幅要小于预期的下滑2.5%。但GlobalData Retail指出，考虑到11月至12月整体零售销售市场增长了3.7%，这表现梅西百货仍然在失去顾客和市场份额。

分析师预计，梅西百货在第四季度的销售额将下滑1.6%，预计运营利润将暴跌26%。近期，梅西百货宣布计划在2020年关闭125家门店，还要裁员约2000名员工。预计比起四季度的实际业绩，市场的焦点将更多的放在前瞻性指引上。

家得宝、劳氏：Q4业绩风险偏向上行？

家得宝 (NYSE:HD)在11月份公布的三季度业绩令人失望，并将其全年销售增长预期从2.3%下调至1.8%，同店销售增长从4%削减至3.5%。劳氏公司 (NYSE:LOW)三季度的收益也低于华尔街预期，其同店销售增长为2.2%。

不过有分析师在四季度财报披露之前指出了一些较为乐观的迹象。野村Instinet称，电器制造商惠而浦四季度在北美的单位销售仅下滑了3.8%，较前一季度的6.9%大幅改善，考虑到这个指标与家得宝和劳氏的联系紧密，可比视为一个利好的迹象。

除此之外，五金公司史丹利百得 (NYSE:SWK)、涂料公司宣伟公司（Sherwin-Williams） (NYSE:SHW)、草坪和花园消费产品公司史考兹奇迹（Scotts Miracle-Gro Co. (NYSE:SMG)）的财报也都显示出同样的趋势。

塔吉特、开市客：折扣零售商冰火两重天？

在提前披露了令人失望的假期购物季同店销售之后，塔吉特股价一度大跌6%。现在，投资者更想知道塔吉特将如何解决问题。

不过对于另一家折扣零售商巨头开市客 (NASDAQ:COST)来说，情况可能比较乐观。开市客在2月初公布，在扣除汽油和外汇影响之后，1月同店销售增长5.3%，其中美国增长5.6%，国际市场增长4.5%，电商增长17.2%，整体销售增长8%。

而在12月份，开市客的同店可比销售也录得了9.0%的增长，远超7.1%的预期；其中美国同店销售增长9.4%；在扣除汽油和外汇影响后，整体同店销售增长7.8%。电商销售大涨42.6%。

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