英为财情Investing.com - 在持续的低利率环境中,追求稳定收益的投资者获得可观回报的途径屈指可数。银行储蓄的收益微乎其微,政府债券的回报也非常低。
而在2019年,对于这类投资者来说,最有效的一项策略是投资那些优质的派息股,既可以获得资本收益,又可以从股息增长中获利。在这类股票中,星巴克 (NASDAQ:SBUX)的涨幅处于前列:分析师预计其盈利势头将推动股价进一步增长,因此也成为买入首选。
不过,星巴克在过去五年的强劲上涨,令投资者开始犹豫,现在这只派息股还值得投资吗?
两大利空当前:公共卫生事件、遭遇机构清仓
在7月份创下历史新高后,星巴克股票未能续刷纪录。甚至在过去六个月中,股价下跌了10%以上。周一,该股收于87.53美元。
1月28日,受到公共卫生事件的影响,星巴克宣布暂时关闭其在中国一半以上的门店,激化了市场的看跌情绪。中国是星巴克的第二大市场,拥有4292家门店,这可能会使星巴克难以实现每股收益增长10%的目标。
还有另外一个事件,令投资者认为星巴克的好日子已经过去:在19个月内获得超过70%的回报后,激进投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)抛售了其持有的星巴克股票头寸。
作为潘兴广场资本管理公司首席执行官兼创始人,比尔·阿克曼上周向股东表示,这家咖啡连锁品牌的未来回报可能“变得更为平淡”。
阿克曼称,星巴克“应该继续利用其全球最具影响力、吸引力和盈利能力的品牌,来实现强劲的收益增长”。星巴克在美国的同店销售额超出了他的预期,在潘兴广场资本持有期间,其美国同店销售平均增长了5%。
基本面仍然稳健,股息有望持续增长
不过,除了这些暂时性的挫折,没有更多的迹象表明星巴克辉煌不再,其强劲的增长势头对于收益投资者而言仍具吸引力,毕竟后者追逐的正是稳定增长的股息收入。上个月,星巴克公布的2020财年第一季度业绩超过了分析师的预期。在北美,得益于其技术驱动的创新、会员激励计划和商店模式的改善,星巴克继续表现出健康的增长。其在美国的可比同店销售额增长了6%。而在中国,这一数字为3%。
在战略方面,星巴克保持良好的发展势头,无论是在美国本土还是在被视为增长引擎的中国市场。在第一季度,星巴克的星享会员计划在美国的活跃会员增至1890万名,同比增长16%。
星巴克的股息增长也令人瞩目。像星巴克这样股息收益率低于2%、股息增长如此强劲的股票很少。目前,星巴克每年每股派息1.64美元,收益率为1.9%。
在过去五年中,其平均每股股息增长约23%,股息支付率约为50%。从这看来,星巴克对股东的现金回报增长在短期内不会放缓。该股目前的价格为其预期收益的29倍,长期预期收益增长率为12-15%。
总结
我们预计,2020年星巴克的股价不会出现大幅回落,而该公司的核心经营也处于正轨之上。另一方面,我们认为星巴克2019年的强劲表现不会再度出现,特别是考虑到这次公共卫生事件的影响。
话虽如此,对收益投资者而言,股息大幅增长的星巴克仍然是一只极具吸引力的股票。当前股价回落提供了一个很好的切入点。
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(翻译:莫宁)