【黄金】尽管债券市场释放重大利好，但技术面惊现强烈做空信号，后市金价更倾向跌至1500？

摘要：肺炎疫情对市场情绪的干扰令金价演绎了冲高回落行情，导致黄金的技术面出现强烈的空头信号，或令金价后市出现显著的下跌走势。



市场消化疫情的影响，债券市场或成黄金的潜在利好
尽管肺炎疫情的形势依然严峻，但市场对其的敏感度有所下降，风险偏好情绪受抑程度略有缓解，不同金融市场的差异化表现反映了市场的谨慎选择态度。隔夜美国三大股指全线收涨，而黄金、日元等避险品种下跌，但原油及风险货币也多数承压。

一方面，市场对周一（2月3日）亚市开盘后的避险过激行为进行了一定程度的修正。另一方面，投资者普遍倾向防御性操作，加之各品种面临自身的基本面影响，令市场行情出现明显的分化。

笔者认为，除非疫情出现明显的恶化迹象，否则金融市场将逐步淡化其带来的避险影响。祸不单行的是，疫情未散而市场又开始出现新的恐慌诱因了。

1月28日，2年期与5年期美债收益率曲线自去年12月以来首次倒挂；1月30日，3个月与10年期美债收益率出现自去年10月以来的首次倒挂。这可能是近日黄金上涨的除疫情外的一条暗线。

美债收益率倒挂一直以来就是经济衰退的最重要信号，美联储去年7月、9月、10月连续三次降息25个基点，再加上连续回购释放大量流动性，才修复了当时持续数月的倒挂现象。

不过，美联储二把手、副主席克拉里达向外界表达了乐观的态度。他于1月31日在接受路透社采访时表示，美债收益率的倒挂并不反映美国经济前景，但承认中国新型冠状病毒肺炎的疫情是“未知数”，可能会危及全球经济的大环境。

从美国股市的表现来看，克拉里达的乐观态度并非自欺欺人。同时，美债收益率倒挂期间，金价整体走强也是不争的事实。加上疫情蔓延及中东局势，未来支持黄金上涨的潜在利好因素并不少。

然而，技术面却给予黄金买方当头一棒！

多看跌信号共振，金价或难以避免显著回落
黄金的日线图表形态显示，金价在触及1611（X点）后一度剧烈下挫，反弹至1563（Y点）后再度扩大跌幅至1536（A点），随后行情逐步抬头，并经历了Z点（1月27日高点1589）至a点（1月29日低点1564）的调整，于2月3日最高触及1594（B点）后再度回落，大概率形成三组谐波模式：0.786XA=AB，2.24YA=AB，1.27Za=aB。

另外，日K线录得乌云盖顶看跌形态，较长的实体阴线令空头信号更为强烈，加上KDJ指标顶背离后死叉回落，进一步增加了卖出的胜算。

若价格失守a点，即1564，则将进一步扩大跌幅，不排除测试A点甚至1500。若行情剧烈反弹并涨破1597，则多头将获得强劲的买盘支持，并有望再次冲击1611水平。




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