英为财情Investing.com - 2019年即将成为过去式，现在正是回顾并总结过去一年的时候：哪些押注是正确的、有利可图的，哪些是栽了跟斗的。
在FAANG这几只高增长科技股中，苹果 (NASDAQ:AAPL)打破了各种看空情景，其强劲的上涨势头令许多分析师感到意外。随着我们进入到2020年，这一趋势能否持续下去值得研究。
2019年，苹果逆势而上
对于苹果而言，2019年的环境其实并不友好，其旗舰iPhone需求一度放缓，关税问题也使宏观环境变得更具挑战性。年初，苹果的股价较去年8月创下的纪录高位下跌了30%以上。但随着2019年推进，有越来越多的迹象表明该科技巨头拥有足够的弹药来应对关税及宏观逆风因素带来的挑战。
在今年3月29日的分析文章中，我们指出投资者应该考虑逢低买入。因为苹果的发展不再仅仅局限于iPhone，其拓展服务业务的努力有望获得成功。
苹果周二收盘上涨0.58%，至268.48美元，自3月以来上涨了40%以上。今年，该股整体涨幅超过70%，跑赢了FAANG中Facebook (NASDAQ:FB)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、奈飞 (NASDAQ:NFLX)等其他同行。
推动苹果股价大幅上涨的是iPhone 11的市场反响强烈，而且投资者抱有乐观的看法，即使贸易不确定性仍然持续，苹果也能独善其身。
在今年夏季给客户的一份报告中，美国银行分析师瓦姆西·莫汉（Wamsi Mohan）就指出，苹果受关税重挫的可能性很小。随着这一风险得到重新评估，投资者的焦点也再次回到公司强大的产品线以及服务业务的增长上。
5G手机、服务业务将成为增长动力
到2020年，苹果将推出5G手机，这将提振市场对其新硬件的需求。华尔街分析师预计，在截至2021年9月的财年中，iPhone的收入将恢复增长。而且，杰弗瑞分析师Kyle McNealy认为，华尔街对iPhone 5G版本为苹果带来的提振预期还过于保守。
该股最新的看涨趋势也反映了公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）推动苹果营收来源多样化的策略获得成功。包括Apple Music、电影和app下载的服务业务去年实现了33%的增长，销售额达到400亿美元，约占公司2656亿美元总收入的15%。
今年迄今，这种趋势仍在继续。在第四财季，苹果的服务业务销售额增长了18%，包括无线耳机AirPods在内的可穿戴设备业务销售额则飙升了54%。苹果最近还推出了新的流媒体服务Apple TV +，进一步扩展服务产品供应。
随着公司新服务产品（流媒体视频、Apple Pay和游戏）的推广，其对营收的贡献将继续增长。据摩根士丹利的估计，在未来五年，服务业务对营收的贡献有可能达到60%左右。料将约60%的收入。
总结
苹果股价当前的上涨得益于基本面的实际改善以及分析师对公司关税风险进行了重新定价。我们认为，苹果对于长期投资者来说，仍然是一只可以稳定持有的科技股。
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（翻译：莫宁）