11月28日，医保局正式公布了谈判药品准入结果，本次谈判共涉及150个药品，包括119个新增谈判药品和31个续约谈判药品。119个新增谈判药品谈成70个，价格平均下降60.7%。31个续约药品谈成27个，价格平均下降26.4%。
本次谈判通过发挥医保基金“战略购买者”作用，以量换价推动药费大幅下降。当日，康缘药业 (SS:600557)发布公告，公司的两款产品入选，其中银杏二萜内酯葡胺注射液续约成功，降价70%；参乌益肾首次纳入医保，降价65%。
重点产品降价70% 公司称看好未来销售
康缘药业目前主要产品线聚焦呼吸系统疾病、妇科疾病、心脑血管疾病、骨科疾病等中医优势领域。
银杏二萜内酯葡胺注射液是公司近年来重点投入推广的药品之一，适应症包括：活血通络，用于中风病中经络（轻中度脑梗死），症见半身不遂，口舌歪斜，言语蹇涩、肢体麻木等。限二级及以上医疗机构脑梗死恢复期患者，单次住院最多支付14天。
银杏二萜内酯葡胺注射液自2017年首次经谈判纳入《国家医保目录》两次大幅下调售价。2017年进入乙类医保目录的价格为316元/支，相比进入医保前的620元/支下降49.03%。本次谈判后，医保支付标准由原来的316元/支降为93.7元/支，降幅高达70.35%。
支付标准的下降换取了销售额的高速增长，2018年全年银杏二萜内酯葡胺注射液的销售量为157.75万支，相比2017年增长66.39%，实现营业收入3.89亿元，销售额首次占到10%以上。2019年前三季度，银杏二萜内酯葡胺注射液营业收入6.91亿元，占公司总营业收入的20.52%（未经审计）。
根据米内网数据显示，在同类型产品中，成都百裕制药股份有限公司银杏内酯注射液2017年营业收入3.92亿元，2018年营业收入8.17亿元；石药集团恩必普药业有限公司丁苯酞系列产品2017年营业收入33.83亿元，2018年营业收入40.45亿元。
公司认为，由于该品种市场空间巨大，降价后可以推动银杏二萜内酯葡胺注射液市场占有率的提升，从未来的市场状况来看，公司看好该品种的未来销售，该品种作为有明确疗效的创新药，未来将成为公司业绩的重要贡献品种之一。
相比之下，由于参乌益肾片因之前未进《国家医保目录》，因此近年来销售额较小。2018年营业收入161.51万元，占公司总营业收入的0.04%（经审计），2019年前三季度营业收入21.74万元，占公司总营业收入的0.01%（未经审计）。参乌益肾片入医保后的支付标准为1.44元/片，限定支付范围：限慢性肾衰竭患者。
根据米内网数据显示，在同类型产品中，江苏苏中药业集团股份有限公司黄葵胶囊2017年销售4.43亿元，2018年销售5.68亿元；康臣药业（内蒙古）有限责任公司的尿毒清颗粒2017年销售11.24亿元，2018年销售12.79亿元。
公司表示，参乌益肾片在治疗“慢性肾衰竭”方面疗效明确，市场空间较大，预计对该品种的未来销售将起到积极的作用，但短期内预计不会对公司的业绩产生重大影响。
推广费用占比高 降价后能否再次放量？
2019年1-9月，康缘药业实现营业收入33.66亿元，同比增长22.16%，归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，同比增长21.25%。
银杏二萜内酯葡胺注射液进入《国家医保目录》以来，为提升市场占有率，公司在该品种方面销售费用投入较大，近年来对公司净利润贡献较小，因此该品种降价后，虽然该品种毛利率将有一定程度的下降，但对公司的整体净利润规模和增长率不构成重大影响。
2017年、2018年和2019年1-9月，康缘药业的销售费用分别为15.66亿元、18.88亿元和16.57亿元，其中产品推广及促销费用占比最高，2017年和2018年占比分别为60.59%和64.01%。同期的销售费用率也有所增长，分别为47.82%、49.38%和49.23%。
本次谈判中，共有18个中成药谈判成功新增进入医保，加上续约的5个，总计23个通过医保谈判进入医保的中成药。值得一提的是，医保谈判成功的中药产品上市年份普遍较早，2010年以前上市的品种有13个，相比之下西药呈现出更“新”的局面，其中不乏2018年刚上市的信迪利单抗、阿来替尼、阿柏西普等产品。而创新能力较为落后的中药更加关注销售端，大额的推广费用的投入以及第一次进医保后的放量印证了这一点，那么降价后能否再次大幅提高市占率值得关注。（新浪财经上市公司研究院/小飞鼠文）